Comportamento I.I.D. ou fractal: uma análise de dependência de longo alcance no mercado brasileiro

Abstract

O retorno de ações, assim como outras variáveis financeiras, é usualmente modelado segundo uma normal. No entanto, esta distribuição não é a mais adequada para dados financeiros. Este trabalho estuda o log-retorno de ações do mercado brasileiro com o intuito de oferecer evidencias claras que auxiliem na escolha dos modelos e métodos mais adequados para este tipo de variável, promovendo ganhos decorrentes da estimação com o uso de distribuições mais adequadas. Fica claro neste trabalho que os log-retornos apresentam elevada curtose, tornando a utilização da normal um equívoco. Neste trabalho são testadas distribuições usuais, genéricas, e um intermediário entre os dois pontos; é verificado que a generalização é algo necessário, mas algo muito genérico acaba por abrir espaço para um excesso de estimações e suposições que pode prejudicar a adequação no fim. As distribuições aqui explicadas e testadas são a normal, a generalized extreme value, a pareto generalizado, a stable, a fractional gaussian motion e a fractional stable motion.