Impacto da intervenção do banco central sobre o nível e a volatilidade do câmbio: um estudo não paramétrico para o caso brasileiro

Pereira, Fátima Carolina Gilberto Rios

Impacto da intervenção do banco central sobre o nível e a volatilidade do câmbio: um estudo não paramétrico para o caso brasileiro

dc.contributor.advisor	Silva, Marcelo Leite De Moura E
dc.contributor.author	Pereira, Fátima Carolina Gilberto Rios
dc.coverage.spatial	São Paulo	pt_BR
dc.creator	Pereira, Fátima Carolina Gilberto Rios
dc.date.accessioned	2021-09-13T03:15:03Z
dc.date.accessioned	2015-10-07T21:50:56Z
dc.date.available	2021-09-13T03:15:03Z
dc.date.available	2015-10-07T21:50:56Z
dc.date.issued	2010
dc.description.abstract	Apesar de o Brasil adotar um regime de flutuação livre de câmbio desde 1999, as intervenções do Banco Central do Brasil no mercado cambial são freqüentes. Assim, a questão do seu impacto sobre o câmbio é natural tanto do ponto-de-vista teórico quanto prático. O presente trabalho investiga os efeitos das atuações do BCB sobre o nível e sobre a volatilidade da cotação da moeda para o período de 2002 a 2008, utilizando para tanto duas metodologias: o método não-paramétrico de Propensity Score Matching e o método tradicional de Variáveis Instrumentais, de forma a sanar possíveis dúvidas sobre a endogeneidade da atuação do Banco Central. Resultados para o nível não são conclusivos, apresentando impactos significativos na especificação não-paramétrica, mas não significativos na estimação tradicional de Variáveis Instrumentais. Em relação à volatilidade, no entanto, os resultados são robustos à troca de métodos e parâmetros: as atuações têm impacto significativo, sendo que intervenções de compra de dólar por parte do BCB diminuiriam a incerteza do mercado enquanto intervenções de venda da moeda estrangeira aumentariam a variância da cotação.	pt_BR
dc.description.other	Although Brazil has adopted a floating exchange rate system since 1999, we observe frequent interventions of the Central Bank of Brazil (“BCB”) in the foreign exchange market. It is only natural therefore, that one would like to analyze these interventions’ impact on the exchange rate both from a theoretical as well as from a practical point of view. In this paper, we investigate the effects of BCB’s interventions over the price and volatility of the Real during the period starting in 2002 and ending in 2008, utilizing two methodologies: Propensity Score Matching non-parametric method and Instrumental Variables traditional method. For price levels, we find inconclusive results, with impact measured by non-parametric specifications being substantial but impact measured by the traditional tools being statistically small. In contrast, results associated to volatility are robust with findings suggesting interventions have a substantial impact: foreign exchange purchases by the BCB have the effect of decreasing market uncertainty while foreign exchange sales increase price variance	pt_BR
dc.format.extent	64 p.	pt_BR
dc.identifier.uri	https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/892
dc.language.iso	Português	pt_BR
dc.rights.uri	TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM	pt_BR
dc.subject	Intervenção cambial	pt_BR
dc.subject	Política cambial	pt_BR
dc.subject	Propensity score matching	pt_BR
dc.subject	Variáveis instrumentais	pt_BR
dc.subject	Foreign exchange interventions	pt_BR
dc.subject	Foreign exchange politics	pt_BR
dc.subject	Propensity score matching	pt_BR
dc.subject	Instrumental variable	pt_BR
dc.title	Impacto da intervenção do banco central sobre o nível e a volatilidade do câmbio: um estudo não paramétrico para o caso brasileiro	pt_BR
dc.type	master thesis
dspace.entity.type	Publication
local.contributor.boardmember	Rossi Júnior, José Luiz
local.contributor.boardmember	Araújo, Carlos Hamilton Vasconcelos
local.type	Dissertação	pt_BR