Governança corporativa influencia os retornos e a volatilidade das ações de uma empresa?

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dc.contributor.advisorADHEMAR VILLANI JUNIOR
dc.contributor.authorFischer, Pedro Henrique Correa
dc.coverage.spatialSão Paulopt_BR
dc.creatorFischer, Pedro Henrique Correa
dc.date.accessioned2019-05-09T17:19:30Z
dc.date.accessioned2021-09-13T02:57:19Z
dc.date.available2018
dc.date.available2019-05-09T17:19:30Z
dc.date.available2021-09-13T02:57:19Z
dc.date.issued2018
dc.date.submitted2018
dc.description.abstractEste artigo estuda a influência de diferentes níveis de governança corporativa sobre os retornos e a volatilidade das ações de empresas brasileiras listadas na B3. O artigo concentra-se no estudo de eventos, selecionados como o momento em que uma empresa altera o seu nível de governança corporativa. As hipóteses testadas são as de que (i) níveis mais altos de governança corporativa estão associados a aumento de valor das companhias e (ii) a menor volatilidade em suas ações. Para testar o impacto da governança corporativa sobre o valor das empresas é utilizada a abordagem de estudos de evento com retornos anormais acumulados, na qual é comparado o retorno verdadeiro de uma ação após a sua reclassificação de governança corporativa com o retorno esperado para ela. Já para testar o impacto sobre a volatilidade das ações é estimado um modelo TGARCH, da família de modelos auto-regressivos para heterocedasticidade condicional (ARCH), em que o threshold é a data de reclassificação de governança corporativa. Os resultados não trouxeram evidências estatisticamente significantes que suportem as hipóteses. Apesar dos fundamentos teóricos indicarem para tais efeitos, a alta volatilidade das ações brasileiras e as grandes diferenças de liquidez pré e pós adesão aos níveis mais elevados de governança corporativa são motivos para não observá-los empiricamente.pt_BR
dc.description.otherThis article studies the influence of different levels of corporate governance on the returns and volatility of the shares of Brazilian companies listed in B3. The article focuses on the study of events, selected as the moment when a company changes its level of corporate governance. The assumptions are that higher levels of corporate governance are associated with increases of enterprise value and lower volatility in their stock. In order to test the impact of corporate governance on the value of companies, the event study of cumulative abnormal returns approach is applied, in which the true return after the governance reclassification of a stock is compared to the expected return for that stock. To test the impact on stock volatility, a TGARCH model, from the family of autoregressive conditional heteroscedasticity (ARCH) models, is estimated. The threshold for the TGARCH is defined as the date of reclassification of corporate governance. The results does not bring statistically significant evidences to support the hypothesis. Although the theoretical fundaments indicate for such effects, the high volatility of Brazilian stocks and the big differences in liquidity pre and post adoption of higher corporate governance levels are reasons for not being able to see them empirically.pt_BR
dc.format.extent48 f.pt_BR
dc.identifier.urihttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2119
dc.language.isoPortuguêspt_BR
dc.rights.licenseTodos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.pt_BR
dc.subjectGovernança corporativa. Criação de valor. Retornos anormais. Volatilidadept_BR
dc.titleGovernança corporativa influencia os retornos e a volatilidade das ações de uma empresa?pt_BR
dc.typebachelor thesis
dspace.entity.typePublication
local.contributor.boardmemberADHEMAR VILLANI JUNIOR
local.contributor.boardmemberPagano, Leonardo
local.typeTrabalho de Conclusão de Cursopt_BR
relation.isAdvisorOfPublication37fbad9a-4e50-4423-b76e-c2e3e30fa5cc
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