ESTUDO DE MODELOS DE APREÇAMENTO DE ATIVOS DE RISCO ANTES E DEPOIS DA CRISE FINANCEIRA DE 2008 NO MERCADO BRASILEIRO
Carregando...
Autores
Venezuela, Maria Kelly
Nakamura, Wilson Toshiro
Bortoluzzo, Mauricio Mesquita
Orientador
Co-orientadores
Citações na Scopus
Tipo de documento
Trabalho de Evento
Data
2015
Título da Revista
ISSN da Revista
Título do Volume
Resumo
Este artigo analisa três modelos de apreçamento de ativos de risco, o CAPM de Sharpe-Lintner, o
modelo de 3 fatores de Fama e French e o de 4 fatores de Cahart, no mercado brasileiro para o período
de 2002 a 2013. Os dados são compostos por ações negociadas na BM&FBOVESPA, com
periodicidade mensal, excluídas ações do setor financeiro, com patrimônio líquido negativo e sem
cotações mensais consecutivas. A proxy para o retorno de mercado é o IBRX e para o ativo livre de
risco é a poupança. A primeira contribuição do artigo é a modificação do método de Fama e French
para formação de carteiras, que é responsável por melhorar até 42,7% a previsão do retorno quando
comparado ao método tradicional, devido a maior adequação do mesmo a mercados com poucos ativos
de risco com liquidez. A segunda contribuição é a separação do período entre os períodos pré-crise,
crise e pós crise. Esta separação é necessária devido à identificação da existência de quebra estrutural
no período de crise. Anomalias de tamanho, valor e momentum se mostraram relevantes para explicar
o retorno esperado, e o modelo de 4 fatores melhora até 81,8% a previsão do retorno quando
comparado ao CAPM.
Palavras-chave
Titulo de periódico
Título de Livro
URL na Scopus
Idioma
Português
URL permanente
Notas
Membros da banca
Área do Conhecimento CNPQ
Ciências Sociais Aplicadas