Os efeitos da covid-19 nos empréstimos não performados dos mercados emergentes e das economias em desenvolvimento

Abstract

Nas últimas décadas, os empréstimos não performados (Non-Performing Loans – NPLs) se tornaram alvo de grande interesse para a literatura por estarem negativamente relacionados com a economia e a atividade bancária. Durante as crises financeiras espera-se que haja um aumento nos níveis dos NPLs que, se não tratados adequadamente podem aprofundar e perdurar ainda mais os períodos de crise. Este efeito prejudicial é ainda maior nos mercados emergentes e nas economias em desenvolvimento, pois estes sofrem com a fuga dos investimentos dos credores mundiais que têm de repatriar seus investimentos para regularizar os balanços de suas instituições financeiras durante as crises. A crise gerada pela COVID-19, foi intitulada pelo FMI como a maior crise financeira desde a última grande depressão. Esta dissertação analisa os impactos que a COVID-19 teve nos índices de NPLs nos mercados emergentes e nas economias em desenvolvimento, utilizando dados macroeconômicos como o PIB, o desemprego, a inflação e a taxa de juros em um painel, buscando entender as alterações nos níveis dos créditos não performados. Esperava-se encontrar uma relação positiva entre a crise e os índices de NPL, porém o resultado obtido foi uma leve redução dos níveis de NPL, contrariando o que as expectativas.

In recent decades, Non-Performing Loans (NPLs) have become a subject of great interest in the literature due to their negative relationship with the economy and banking activity. During financial crises, an increase in NPL levels is expected, which, if not adequately addressed, can deepen and prolong periods of crisis. This detrimental effect is even greater in emerging markets and developing economies, as they suffer from the flight of investments by global creditors who need to repatriate their investments to balance their financial institutions' books during crises. The crisis generated by COVID-19 was termed by the IMF as the largest financial crisis since the last great depression. This dissertation analyzes the impacts that COVID-19 had on NPL indices in emerging markets and developing economies, using macroeconomic data such as GDP, unemployment, inflation, and interest rates in a panel, seeking to understand the changes in non-performing loan levels. It was expected to find a positive relationship between the crisis and NPL indices, but the result obtained was a slight reduction in NPL levels, contrary to expectations.