Inter-temporal CAPM: an empirical test with Brazilian market data

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dc.contributor.authorMachado, Octavio Portolano
dc.contributor.authorADRIANA BRUSCATO BORTOLUZZO
dc.contributor.authorMartins, Sérgio Ricardo
dc.contributor.authorSanvicente, Antonio Zoratto
dc.coverage.paisBrasilpt_BR
dc.creatorMachado, Octavio Portolano
dc.creatorMartins, Sérgio Ricardo
dc.creatorSanvicente, Antonio Zoratto
dc.date.accessioned2022-10-04T20:59:20Z
dc.date.available2022-10-04T20:59:20Z
dc.date.issued2013
dc.description.abstractO artigo examina a validade empírica do Inter-temporal Capital Asset Pricing Model (ICAPM) com o uso de dados do mercado brasileiro. É empregada a metodologia de Bali e Engle (2010), com a estimação de covariâncias condicionais entre retornos de carteiras de ações e fatores de precificação. As covariâncias são a seguir utilizadas como variáveis explicativas na equação de precificação. Os resultados confirmam o modelo para o período de 1988 a 2012. O coeficiente de aversão a risco é positivo e significante, e os fatores relevantes são taxas de juros e de inflação, além do preço do ouro. O oposto ocorre com a taxa de câmbio. A quebra do período de estudo em subperíodos indica que eventos importantes, como mudanças de regime econômico e a crise de 2008 têm o poder de modificar as associações encontradas e enfraquecer a validade do modelo.pt_BR
dc.description.otherThis paper examines the empirical validity of the Inter-temporal Capital Asset Pricing Model (ICAPM) with Brazilian market data. The Bali and Engle (2010) methodology is used with the estimation of conditional covariances between stock portfolio returns and pricing factors. The covariances are then used as explanatory variables in the pricing equation. The results validate the model for the 1988 to 2012 period. The estimated risk aversion coefficient is positive and significant, and the relevant pricing factors are interest rates, inflation and gold prices; the reverse is true in the case of the exchange rate. Breaking up the sample period into sub-periods indicates that major events (changes in economic regimes and the 2008 crisis) are capable of modifying the associations observed and reducing the model’s validity.pt_BR
dc.format.extent149 - 180pt_BR
dc.format.mediumDigitalpt_BR
dc.identifier.doihttps://doi.org/10.12660/rbfin.v11n2.2013.4049pt_BR
dc.identifier.issn1679-0731pt_BR
dc.identifier.issn1984-5146pt_BR
dc.identifier.issue2pt_BR
dc.identifier.urihttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/4134
dc.identifier.volume11pt_BR
dc.language.isoInglêspt_BR
dc.language.otherPortuguêspt_BR
dc.publisherSociedade Brasileira de Finançaspt_BR
dc.relation.ispartofREVISTA BRASILEIRA DE FINANÇASpt_BR
dc.rights.licenseO INSPER E ESTE REPOSITÓRIO NÃO DETÊM OS DIREITOS DE USO E REPRODUÇÃO DOS CONTEÚDOS AQUI REGISTRADOS. É RESPONSABILIDADE DOS USUÁRIOS INDIVIDUAIS VERIFICAR OS USOS PERMITIDOS NA FONTE ORIGINAL, RESPEITANDO-SE OS DIREITOS DE AUTOR OU EDITOR;pt_BR
dc.subjectCAPM Intertemporalpt_BR
dc.subjectcorrelações condicionaispt_BR
dc.subjectcoeficiente de aversão a riscopt_BR
dc.subject.keywordsIntertemporal CAPMpt_BR
dc.subject.keywordsconditional correlationspt_BR
dc.subject.keywordsrisk aversion coefficientpt_BR
dc.subject.otherFinançaspt_BR
dc.titleInter-temporal CAPM: an empirical test with Brazilian market datapt_BR
dc.title.alternativeCAPM Intertemporal: Um Teste Empírico Utilizando Dados Brasileirospt_BR
dc.typejournal article
dspace.entity.typePublication
local.identifier.sourceUrihttps://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rbfin/article/view/4049
local.subject.cnpqCiências Sociais Aplicadaspt_BR
local.typeArtigo Científicopt_BR
relation.isAuthorOfPublicationccfd47d5-bd80-4464-98ce-629abb672e3d
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