Commodities : volatilidade, persistência e impactos sobre os termos de troca

Abstract

O objetivo deste estudo é analisar a série de preço de diferentes commodities com foco na série de commodities CRB (Commodities Research Bureau) geral para verificar a natureza de suas tendências. Com o uso do método de volatilidade estocástica de componentes não observáveis separou-se a série em seus componentes permanentes e temporários e foi possível identificar a evolução da persistência destes choques. O uso deste modelo objetivava evitar o baixo poder que os testes de raiz unitária apresentam quando empregados neste tipo de série de preço e uma nova abordagem para a discussão da hipótese de Prebish-Singer(1950). Os resultados apontaram para uma maior incidência de choques permanentes nos últimos anos, 2005 em diante, e maior volatilidade e persistência com implicações diretas sobre as medidas de politica econômica.