Carry trade returns and foreign exchange rate risk

Abstract

Este artigo analisa se as medidas de risco de moeda e seus componentes têm a capacidade de prever o retorno da estratégia de carry trade. Nós utilizamos um portfólio dinâmico composto por 20 moedas. Primeiro nós mostramos que os retornos da estratégia de carry trade não estão relacionados à variância total do nosso portfólio de moedas. Em seguida, nós decompomos a variância total deste portfólio em um componente que representa a variância média desse portfólio e outra que representa sua correlação média. Uma vez que a variância média e a correlação média não são significativamente relacionadas ao returno da estratégia de carry trade, o poder preditivo da variância do mercado e de seus componentes não são atribuíveis a explicar o retorno da estratégia de carry trade.