Um Retrato da Indústria de Venture Capital Brasileira - Fundo Mútuos de Invesimento em Empresas Emergentes
N/D
Autores
Cresciulo, Felipe Campos
Orientador
Co-orientadores
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Tipo de documento
Working Paper
Data
2012
Resumo
A indústria de Venture Capital é muito importante para o desenvolvimento de países, pois
fomenta o empreendedorismo e financia empresas nascentes e pequenas. Venture Capital
pode ser segmentado em seed capital (financia o desenvolvimento de produtos, testes de
mercado e registros de patente), startup (financia a estruturação da empresa para se tornar
operacional) e early stage (financia a expansão das atividades). Embora esse tipo de
investimento exista no Brasil desde antes da década de 80, vem se observando um
crescimento considerável do volume de recursos e número de fundos a partir de 2004. Este
estudo tem como objetivo retratar a indústria de Venture Capital brasileira a partir dos dados
contidos nos regulamentos dos Fundos Mútuos de Investimento em Empresas Emergentes
(FMIEE), que foram instaurados com a Instrução 209 da CVM. Foram analisados 25
regulamentos de FMIEEs disponíveis no site da CVM, de fundos em funcionamento que
tiveram suas operações iniciadas entre 2000 e 2009. Os dados foram coletados entre julho e
setembro de 2010. A maior parte dos investidores é do setor público, e percebe-se que o setor
ainda atrai muito pouco recurso estrangeiro. Observa-se também que a maior parte dos
regulamentos é do primeiro fundo da gestora, caracterizando uma indústria jovem e com
players com pouco experiência ainda. Os regulamentos permitem, em geral, que os quotistas
interfiram bastante nas decisões dos fundos, o que confere por um lado uma maior segurança
dos investidores, talvez necessária face a players muito jovens, mas por outro lado limita o
investimento em setores muito dinâmicos, que exigem tomadas de decisões muito rápidas.
Em sua maior parte os fundos são multisetoriais. O estado com maior número de fundos
regionais foi Minas Gerais.
Palavras-chave
Venture Capital; FMIEE; Empresas emergentes
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Idioma
Português
Notas
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Ciências Sociais Aplicadas