Please use this identifier to cite or link to this item: https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/1002
Type: Dissertação
Title: Dinâmica de interdependência na abertura do mercado brasileiro
Authors: Franco, Frederico De Barros
Examination board: Ribeiro, Celma Oliveira
Gomes, Fabio Augusto Reis
Advisor: Sanvicente, Antonio Zoratto
Publication Date: 2008
Original Abstract: Neste trabalho são testados os efeitos das variações nos mercados de ações durante a noite sobre a abertura do mercado brasileiro de ações. São considerados os principais mercados com variações durante o período em que a Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) está fechada para negociações à vista: Estados Unidos, Japão, Ásia-Pacífico e Europa. Os retornos dos índices destes mercados são calculados até o horário de abertura do mercado brasileiro e testados como variáveis explicativas para os retornos dos primeiros trinta minutos do principal índice do mercado de ações brasileiro, o Ibovespa. Foi utilizado modelo de regressão por mínimos quadrados ordinários com estimadores robustos a heterocedasticidade e autocorrelação serial, segundo Newey-West. Apenas os mercados europeus se mostraram significativos, com pouco ou nenhum efeito dos mercados americano, japonês e da Ásia-Pacífico. Os resultados confirmam para o mercado brasileiro os resultados já encontrados na literatura para o mercado asiático: (i) há evidência de interdependência, mas (ii) não suficientemente forte para rejeitar a hipótese de eficiência informacional dos mercados; e (iii) há oportunidade de diversificação internacional eficiente das carteiras.
Keywords in original language : Interdependência
Mercados globais
Bolsas de valores
Interdependence
Global markets
Stock exchanges
Abstract: This paper tests the effects of variation in stock markets during the night over the Brazilian stock market opening. The most important markets with variation while the Brazilian stock market (Bovespa) is closed are considered: United States, Japan, Asia-Pacific Region and Europe. These market returns are calculated until the opening of the Brazilian market and tested as independent variables for the return of the first thirty minutes of Brazilian main stock market index, the Ibovespa. An Ordinary Least Squares with Newey-West heterokedasticy and serial correlation correction is used. Only European markets have shown significant, with few or no results from United States, Japan and Asia-Pacific. The results of the regression confirms the other main conclusions found in the literature for Asian markets: (i) cannot be rejected the hypothesis of market interdependence, but (ii) this effect is not strong enough to reject the market efficiency hypothesis; and (iii) there is still opportunity for efficient international portfolio diversification.
Language: Português
Appears in Collections:Mestrado Profissional em Economia

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
Frederico de Barros Franco_Trabalho.pdfTEXTO COMPLETO264.74 kBAdobe PDFThumbnail
View/Open

Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.