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4. Reputação em um modelo de política monetária com ambiguidade

Type:	Trabalho de Conclusão de Curso
Title:	Reputação em um modelo de política monetária com ambiguidade
Authors:	Rego, Thomas Wahle Silva
Advisor:	Faro, José Heleno
Publication Date:	2013
Original Abstract:	O objetivo deste estudo é inserir ambiguidade (incerteza Knightiana) no modelo clássico de reputação do Banco Central. Inicialmente apresenta-se a metodologia padrão dos modelos de reputação do Banco Central utilizando o ferramental de teoria dos jogos, em seguida verifica-se como modelar ambiguidade utilizando a metodologia Maxmin Expected Utility (MEU) e o caso particular do epsilon-contamination. Finalmente é desenvolvido o modelo de reputação do Banco Central contemplando ambiguidade por meio da metodologia do epsilon-contamination. O modelo proposto toma como base aquele desenvolvido em Spanjers (2008), porém corrige os seus problemas metodológicos e refina a sua micro fundamentação. Os resultados deste trabalho indicam que quando o público enfrenta ambiguidade com relação a meta de inflação, o viés inflacionário da política monetária discricionária é potencializado, e deixa de ser possível atingir o equilíbrio de Nash do regime de regras sem ambiguidade, para um jogo sem repetição.
Keywords in original language :	Reputação do banco central Incerteza knightiana Ambiguidade Teoria dos jogos Maxmin expected utility Epsilon-contamination
Abstract:	The aim of this study is to insert ambiguity (Knightian uncertainty) in the classical model of Central Bank’s reputation. Initially it’s presented the standard methodology of the Central Bank’s reputation models using the game theory framework, then it’s shown how to model ambiguity through the Maxmin Expected Utility (MEU) methodology and the particular case of the epsilon-contamination structure. Finally, the Central Bank’s reputation model contemplating ambiguity through the epsilon-contamination framework is developed. The proposed model is based on the one developed by Spanjers (2008), however the model here presented corrects the methodological problems and refines the micro foundation of Spanjers’ (2008) work. The results of this study indicate that when the public faces ambiguity with respect to the inflation target, the inflation bias of discretionary monetary policy is increased, and ceases to be possible to achieve the Nash equilibrium of the classical system of rules (i.e., without ambiguity) , in a game without repetition.
Language:	Português
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Appears in Collections:	Graduação em Economia

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