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Type: Dissertação
Title: Análise dos questionários de avaliação do perfil de investidor utilizados no Brasil
Author: Zordan, Luiz Augusto Caldart
Examination board: Artes, Rinaldo
Deccax, Ronaldo
Advisor: Araujo, Michael Viriato
Academic degree: Mestrado
Publication Date: 2021
Original Abstract: O presente trabalho consiste na análise de respostas fornecidas aos questionários de Análise de Perfil do Investidor (API) utilizados por três importantes instituições financeiras que distribuem produtos de investimento para Investidores de Varejo no Brasil e estão submetidas à Instrução da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) nº 539. Adicionalmente, o questionário ‘Nova API’, proposto por Deccax (2020), integrou a análise. A análise dos questionários consistiu na aplicação de técnicas de análise fatorial exploratória (AFE) às quatrocentas respostas obtidas através de um formulário de pesquisa que consolidava os quatro APIs analisados. Foram cinquenta e cinco questões encaminhadas para milhares de indivíduos potencialmente consumidores de produtos de investimento no Brasil. A relevância do presente trabalho se mostra nas conclusões das principais referências teóricas. A eficácia da regulação atual (ICVM nº 539) é questionável vis-à-vis as práticas dos distribuidores e compromete a adequação, a forma como o investidor toma decisões de investimento pode levá-lo a decisões não adequadas , a assimetria de informação existente entre investidor e o distribuidor permite que conflitos de interesse comprometam a adequação e as consequências para as finanças dos investidores decorrentes do conflito de interesse que emerge na relação investidor-distribuidor colocam o investidor em um arcabouço perverso para a tomada de decisão de investimento. Dentre as conclusões do presente trabalho estão: (1) a necessidade de atribuição de maior relevância para o conhecimento e experiência de um investidor quando for medida sua capacidade de assunção de riscos; (2) Atribuir aos questionários questões como capacidade de identificar a forma de pensar do respondente – dominância de racionalidade ou de intuitividade – seria de grande valia para a acurácia da oferta de produtos e serviços de investimentos.
Keywords in original language : Suitability
ICVM nº539
Questionários API
Análise Fatorial
Abstract: The present paper consists of the analysis of the replies to three Investment Suitability Questionnaires from (three) major Brazilian financial institutions that distribute investment products to retail investors and are subject to the CVM (Security Comission) nº 539 Ruiling. Also part of this analysis is the 'New Suitability Questionnaire' proposed by Deccax (2020). The Exploratory Factor Analysis (EFA) was applied to the four hundred replies obtained by the use of a survey form consolidating all four questionnaires. The total of fifty five questions were sent to thousands of individuals potentially consumers of investment products in Brazil. The effeciency of the current regulation can be questioned vis-a-vis the distributors practices which compromise customer suitability, mainly due to the conflict of interest that arises from the information asymmetry: the financial consequences for the investor, that emerge from this investor-distributor relationship, place them in a perverse framework for making appropriate investment decisions. Among the conclusions of this paper are: (1) the need to attribute greater relevance to the investor's knowledge and experience while measuring financial risk tolerance; (2) adding to the Suitability Questionnaires questions that identify ones way of thinking – dominance of rationality or intuitiveness – would be of great value for the accuracy of the investment products and services offering.
Keywords (english terms): Suitability
ICVM nº539
questionnaire
factor analysis
Language: Português
CNPq Area: Multidisciplinar
Copyright: TODOS OS DOCUMENTOS DESTA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM
Appears in Collections:Mestrado Profissional em Administração

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