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Type: Working Paper
Title: Testes Empíricos Sobre Market Timing na Determinação da Estrutura de Capital das Empresas Brasileiras
Author: Rossi Júnior, José Luiz
Céspedes, José Ignácio
Publication Date: 2008
Original Abstract: O trabalho testa a teoria do equity market timing da determinação da estrutura de capital para uma amostra de empresas brasileiras no período de 1996 a 2006. Os resultados mostram que, consistente com a teoria de market timing, as empresas financiam uma fração maior do seu déficit de fundos com capital próprio quando o custo deste é baixo relativo ao capital de terceiros e quando seu valor de mercado é alto comparado a seu valor patrimonial.
Keywords in original language : Estrutura de Capital
Pecking Order
Market Timing
Janelas de Oportunidade
Custo do Capital
Abstract: This paper tests the equity market timing theory of the determination of companies’ capital structure for a sample of Brazilian publicly traded companies from 1996 to 2006. The results indicate that consistent with the market timing theory, companies finance a larger portion of their financing deficit with equity when its cost is low relative to the cost of debt and when they are overvalued.
Keywords (english terms): Corporate Finance
Capital Structure
Pecking Order
Market Timing
Windows of Opportunities
Cost of Capital
Language: Português
CNPq Area: Ciências Sociais Aplicadas
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