Please use this identifier to cite or link to this item: https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/627
Type: Trabalho de Conclusão de Curso
Title: O papel do crédito na transmissão da política monetária para inflação e crescimento no Brasil
Authors: Botelho, Vinícius de Oliveira
Examination board: Mascolo, João Luiz
Silva, Marcelo Leite de Moura e
Advisor: Perdomo, Juan Pedro Jensen
Publication Date: 2010
Original Abstract: Este trabalho estende a decomposição da política monetária feita por Minella e Souza- Sobrinho (2009), incorporando o papel do volume do crédito, do custo de capital e da riqueza. Como em Minella e Souza-Sobrinho (2009), também é utilizado o método de Altissimo, Locarno e Siviero (2002). Os resultados obtidos são similares aos daquele trabalho, com destaque para a menor importância do câmbio e maior importância do crédito nesta simulação, assim como para a maior relevância do câmbio nos movimentos da taxa de inflação do que nos de produto. Além disso, é discutido o aumento da relevância da participação dos bancos públicos no crédito, forjando o mecanismo de transmissão da política monetária. Somente com as capitalizações do Banco do Brasil, do BNDES e da Caixa Econômica Federal o governo ganhou um poder de interferência na atividade econômica equivalente à redução da taxa básica de juros em aproximadamente 1,50 pontos percentuais, pelo período de um ano. Por fim, mostra-se também uma relação direta entre possíveis cenários para o crescimento da produtividade total dos fatores (PTF) e os juros reais, na qual cada ponto percentual de crescimento da PTF corresponde uma redução da taxa de juros real de equilíbrio em 4,30 pontos percentuais.
Keywords in original language : Política monetária
Crédito
Inflação
Produto
Abstract: This work extends the decomposition of monetary policy of Minella and Souza- Sobrinho (2009), incorporating the role of the volume of credit, cost of capital, and wealth. As did Minella and Souza-Sobrinho (2009), I used the method developed by Altissimo, Locarno, and Siviero (2002). The results obtained are very similar of those of that work; although, I found little participation of the exchange rate channel and a greater one of the credit channel, as well as a greater importance of the exchange rate when explaining changes in inflation comparing to GDP. Furthermore, I discuss the greater role of public banks in Brazil, forging the monetary policy by directly influencing its mechanisms. Only accounting the recent capitalizations of Banco do Brasil, BNDES, and Caixa Econômica Federal, the Brazilian government increased its power of influencing economic activity in an amount equivalent to a reduction of 150 bases points in the Selic rate for a year. At last, I also calculated the real interest rate on various scenarios for the total factor’s productivity (TFP) growth. According to the results, every 100 bases point that the growth of TFP raises causes a reduction of 430 bases points on the real interest rate of equilibrium.
Language: Português
Copyright: Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.
Appears in Collections:Graduação em Economia

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
Vinícius de Oliveira Botelho_trabalho.pdfTexto Completo518.28 kBAdobe PDFThumbnail
View/Open
Vinícius de Oliveira Botelho_aluno.pdfIndisponível - Autorização Aluno583.81 kBAdobe PDFView/Open

Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.