Impactos de alterações de tamanho via fusões e aquisições no retorno esperado de ações: uma abordagem fatorial
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Trabalho de Conclusão de Curso
Data
2023
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Resumo
Este artigo analisa o impacto do tamanho das empresas sobre o retorno de suas ações.
Especificamente, utilizando o modelo de 5 fatores de Fama e French (2015), o trabalho avalia
se o retorno das ações de empresas que passam por uma variação de tamanho decorrente de um
processo de compra ou venda de ativos será impactado de acordo com sua nova capitalização
de mercado, reforçando o papel do fator tamanho na determinação do retorno esperado de ações.
Os resultados encontrados para o período de análise, 2018 a 2022, indicam que estes são os
efeitos de um processo de compra ou venda de ativos. Após a venda de ativos, o retorno da
empresa se assemelha mais ao de empresas menores, e de maiores no caso da compra de ativos.
This paper examines the impact of the size of firms on their stock returns. Specifically, using the 5-factor model of Fama and French (2015), the paper assesses whether the stock returns of companies that undergo a size change arising from an asset purchase or sale process will be impacted according to their new market capitalization, reinforcing the role of the size factor in determining expected stock returns. The results found for the analysis period, 2018 to 2022, indicate that these are the effects of an asset purchase or sale process. After the sale of assets, the return of the company more closely resembles that of smaller companies, and of larger ones in the case of the purchase of assets.
This paper examines the impact of the size of firms on their stock returns. Specifically, using the 5-factor model of Fama and French (2015), the paper assesses whether the stock returns of companies that undergo a size change arising from an asset purchase or sale process will be impacted according to their new market capitalization, reinforcing the role of the size factor in determining expected stock returns. The results found for the analysis period, 2018 to 2022, indicate that these are the effects of an asset purchase or sale process. After the sale of assets, the return of the company more closely resembles that of smaller companies, and of larger ones in the case of the purchase of assets.
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