O rumo do mercado de ações afeta o alfa de fundos imobiliários?
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Trabalho de Conclusão de Curso
Data
2024
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Resumo
Os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) têm despertado interesse tanto de investidores
quanto de pesquisadores devido à sua capacidade de diversificação de carteira e habilidade
para gerar rendimentos em diferentes cenários de taxas de juros (Kucko, 2 007). Este interesse
reflete a relevância dos FIIs no mercado financeiro e econômico atual, motivando
investigações sobre seu desempenho e comportamento em relação à variáveis d o mercado
acionário. Este estudo busca compreender se o rumo do mercado de açõe s impacta o
desempenho dos Fundos de Investimento Imobiliário brasileiros , através da análise do
coeficiente alfa individualmente para 80 fundos de gestão ativa, entre os anos de 201 8 e 202 3 .
Além disso, o trabalho procura observar o retorno provido pelos gestores durante o período
de análise, e se esses permanecem acima do esperado diante das diversas variações no
mercado. Os resultados destacam uma relação entre o desempenho dos gestores e os períodos
de baixa do mercado acionário, sugerindo que o rumo do mercado influencia o alfa . Por outro
lado , o s dados revelam que os gesto res não conseguem consistentemente gerar retornos
excessivos ao longo do tempo. Ainda , o trabalho busca mensurar o impacto do tamanho do
patrimônio dos fundos em seu desempenho, concluindo que não há uma relação
estatisticamente significativa entre esses dois fatores.
Real estate investment funds (REITs) have attracted the interest of both investors and researchers due to their portfolio diversification capabilities and ability to generate returns across various interest rate environments (Kucko, 2007). This interest reflects the significance of REITs in the current financial and economic landscape, prompting investigations into their performance and behavior concerning stock market variables. This study seeks to understand whether the direction of the stock market impacts the performance of Brazilian Real Estate Investment Funds, by analyzing the alpha coefficient individually for 80 actively managed funds, between the years 2018 and 2023. Furthermore, the work seeks to observe the returns provided by managers during the period of analysis, and whether they remain above expectations given the various variations in the market. The results highlight a relationship between managers' performance and downturns in the stock market, suggesting that market direction influences alpha. Conversely, the data reveal that managers cannot consistently generate excess returns over time. Furthermore, the study aims to measure the impact of fund size on their performance, concluding that there is no statistically significant relationship between these two factors.
Real estate investment funds (REITs) have attracted the interest of both investors and researchers due to their portfolio diversification capabilities and ability to generate returns across various interest rate environments (Kucko, 2007). This interest reflects the significance of REITs in the current financial and economic landscape, prompting investigations into their performance and behavior concerning stock market variables. This study seeks to understand whether the direction of the stock market impacts the performance of Brazilian Real Estate Investment Funds, by analyzing the alpha coefficient individually for 80 actively managed funds, between the years 2018 and 2023. Furthermore, the work seeks to observe the returns provided by managers during the period of analysis, and whether they remain above expectations given the various variations in the market. The results highlight a relationship between managers' performance and downturns in the stock market, suggesting that market direction influences alpha. Conversely, the data reveal that managers cannot consistently generate excess returns over time. Furthermore, the study aims to measure the impact of fund size on their performance, concluding that there is no statistically significant relationship between these two factors.
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