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Type: Dissertação
Title: Estimando uma função de reação não-linear para o Brasil
Authors: Pagano, Terence De Almeida
Examination board: Silva, Marcelo Moura De Leite E
Araújo, Carlos Hamilton Vasconcelos
Advisor: Rossi Júnior, José Luiz
Publication Date: 2009
Original Abstract: Este trabalho utiliza modelos de transição suave (STR) para explorar empiricamente a possibilidade da função de reação do Banco Central do Brasil ser não-linear, relaxando a hipótese que as preferências da autoridade monetária sejam simétricas em relação à inflação e a atividade. Utilizando dados em tempo real para a atividade econômica, os resultados encontrados indicam que a função de reação no Brasil é não-linear, e que os parâmetros da função de reação não se alteram ao longo do tempo. A não-linearidade da função de reação está associada ao desvio da inflação esperada em relação à meta. O período analisado é caracterizado por uma função de reação côncava, consistente com preferências avessas a recessão por parte da autoridade monetária.
Keywords in original language : Função de reação
Não-linear
Preferências assimétricas
Brasil
Reaction function
Non-linear
Asymmetric preferences
Brazil
Abstract: This paper uses smooth transition regression models (STR) to explore empirically the possibility that the Brazilian Central Bank reaction function is non-linear, relaxing the hypothesis that the preferences of the monetary authorities are symmetric over inflation and activity. Using real time economic data, the results indicate that the Brazil reaction function is nonlinear, and that the parameters of the reaction function have not changed over time. The nonlinearity in the reaction function is associated with the gap between expected inflation and the inflation target. The analyzed period is characterized by a concave reaction function, consistent with recession avoidance preferences on the part of policymakers.
Language: Português
Appears in Collections:Mestrado Profissional em Economia

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