Análise do impacto de eventos relacionados à responsabilidade socioambiental no desempenho das ações de empresas do setor de petróleo

Abstract

Este trabalho tem como objetivo realizar um estudo de eventos, em que o evento analisado está associado a um impacto socioambiental causado por empresas do setor de petróleo. A partir disso, é possível testar a hipótese de eficiência de mercados em sua forma semiforte associada à possível penalização das empresas envolvidas em tais eventos – seja por meio de perda de reputação ou eventuais multas impostas a elas. Mais especificamente, serão avaliados os possíveis reflexos na precificação dos ativos das empresas analisadas quando são disponibilizadas publicamente informações sobre danos socioambientais causados por elas. Adicionalmente à análise quantitativa, realizou-se uma análise qualitativa na qual foram investigadas, com maior profundidade, as condições em que tais eventos ocorreram como forma de se tentar avaliar de que forma o mercado reagiu, ou não, em termos da precificação dos ativos em questão. Na análise dos oito eventos selecionados, somente dois casos respondem ao esperado, com impacto significativo e negativo sobre os preços das ações. Os demais casos, também todos significativos, porém positivos após a ocorrência dos eventos, foram analisados com mais detalhes, visando buscar explicações plausíveis para tal ocorrência. Cada um apresentou características distintas, alguns deles com possível explicação devido à definição por órgãos governamentais de punição às empresas, ocorrência de fatores exógenos ou possível estratégia de anunciar fatos positivos como forma de eventualmente neutralizar impactos negativos de danos socioambientais.