Mestrado Profissional em Economia
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Dissertação Prêmio de risco da curva de juros brasileira impactado pelo grau de desancoragem(2023) Bedicks, Henrique Dalla ValleEste trabalho tem como objetivo estudar o impacto no prêmio de risco da curva brasileira quando a economia passa por um momento de desancoragem. Para isso, foram coletados dados de expectativas de inflação do FOCUS, a fim de estabelecer um grau de desancoragem e verificar a correlação entre esse grau e o prêmio de risco na estrutura a termo das taxas de juros. Os momentos de desancoragem no Brasil ocorreram devido a uma política fiscal e monetária inadequada em 2011. Também estudaremos se houve mudanças no prêmio de risco, na inflação implícita e no grau de desancoragem com a redução dos limites das bandas da meta de inflação pelo Banco Central e com a PEC da transição em 2022. O estudo conclui que o impacto no prêmio de risco é significativo no período em que as expectativas de inflação estão desancoradas e que houve uma alteração significativa no prêmio de risco após os eventos estudados.Dissertação Efeitos de Política Monetários no Brasil: uma abordagem de alta frequência.(2022) Ferreira Neto, JulianoO presente trabalho traz evidências de que mudanças em alta frequência no mercado de juros futuros ao redor das decisões do COPOM são um importante instrumento para identificação de efeitos de política monetária para inflação e atividade no Brasil. Com base em uma abordagem híbrida, uma série de choques monetários identificada por HFI é inserida como instrumento externo em um VAR estrutural (Proxy-SVAR). Os efeitos de surpresa monetária nas variáveis macro se diferenciam de métodos tradicionais, como decomposição de Cholesky. A mesma série de choques é submetida ao método de projeção local, apresentando funções-resposta semelhantes. Também é testada no Proxy-SVAR uma série de choques identificada pelo método narrativo, provando esta ser uma metodologia importante para o estudo de efeitos monetários para o Brasil.Dissertação Efeitos de Política Monetária no Brasil: uma abordagem narrativa(2022) Hachul, Mateus de MeloO presente trabalho tem como foco estimar os efeitos dinâmicos da política monetária na inflação e no produto no Brasil. Para análise destes efeitos devemos separar fatores endógenos de exógenos à política monetária, o que será realizado através da identificação de choques monetários para o Brasil, utilizando uma abordagem narrativa à semelhança dos trabalhos realizados por Friedman e Schwartz (1963) e Romer e Romer (1989), com posterior construção de uma série de momentos em que a autoridade monetária se movimentou com base em fatores exógenos ou realizou mudanças consideráveis na condução de suas decisões (choques). Essa série será instrumento para a análise quantitativa realizada. Foram analisadas 166 decisões do Banco Central do Brasil, englobando o calendário de janeiro de 2003 até março de 2022, sendo identificados 12 choques contracionistas e 13 choques expansionistas, totalizando 25 reuniões. Os resultados (estimados através de uma projeção local) apontam para um efeito acumulado de -4,0% de IPCA em 36 meses após um choque contracionista de 1,0% na taxa Selic, com -5,7% de efeito acumulado em 21 meses. Para o produto (Produção Industrial), temos um vale de -9,6% acumulados em 23 meses, terminando 36 meses ao redor de zero (0,68%).Dissertação Impactos da taxa de câmbio na condução da política monetária: relevância da variável cambial em uma regra monetária do tipo Taylor(2015) Broetto, Daniel VicentiniEste estudo avalia os impactos da taxa de câmbio na condução da política monetária de um país, identificando a relevância estatística a partir da inclusão dessa variável na regra de política monetária. As análises são realizadas com base em regras de política monetária do tipo Taylor, incialmente sem a variável cambial, a fim de identificar o valor dos parâmetros envolvidos em tais modelos. Posteriormente, a estimação dos modelos com a inclusão da variável taxa de câmbio frente ao dólar norte-americano, fornecerá embasamento para identificar a relevância estatística desse novo parâmetro. Os resultados mostram que não existem evidências estatísticas para motivar a inclusão da variável cambial na regra de política monetária do banco central. Ainda assim, vale ressaltar que o câmbio possui relações com as outras variáveis do modelo, como no caso da inflação, impactando as decisões finais da autoridade monetária.