Graduação em Economia

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Influência de variáveis macroeconômicas na atividade de m&a no brasil de 2010 a 2021
(2022) Silva, Lucas Toller Marini da
A presente pesquisa pretende contribuir com o estudo de fusões e aquisições no Brasil ao analisar a relação entre variáveis macroeconômicas e a atividade de M&A no país. Para isso, foram utilizados dados sobre a frequência mensal de operações de fusão e aquisição completadas entre janeiro de 2010 e março de 2021 obtidos da PwC Brasil. Concluiu-se, através da análise de uma regressão linear multivariada, que a taxa de juros-meta definida pelo COPOM afeta negativamente o número de transações de M&A no Brasil no período em questão, enquanto o crescimento real do PIB esperado no ano seguinte e o índice IBOVESPA afetam positivamente a atividade de fusões e aquisições. Contudo, o índice IBOVESPA apresentou efeito praticamente insignificante. Além disso, as três variáveis analisadas são responsáveis por explicar aproximadamente 30% das variações no número de operações de M&A realizadas no país entre janeiro de 2010 e março de 2021. Ademais, os resultados encontrados estão alinhados com muitos dos resultados já documentados na literatura empírica sobre o assunto.
O fluxo de saída de IPOs de empresas brasileiras para bolsa de valores de Nova Iorque
(2019) Rocha Junior, Wilson Pereira
Atualmente as ofertas públicas primárias (Initial Public Offering – IPO) tem se tornado meio de levantamento de capital de diversas empresas no mercado brasileiro. Todavia, recentemente a Stone e a PagSeguro realizaram a sua abertura de capital na bolsa de valores de Nova Iorque, por diversos motivos estratégicos, tornando-as um sucesso devido ao êxtase da transação realizada. Este estudo tem como objetivo de entender o racional de uma empresa realizar um IPO, assim como evidenciar os motivos da seleção da bolsa de valores de Nova Iorque em contrapartida da bolsa de valores de São Paulo. Essa monografia conterá um estudo de caso dessas duas transações, baseadas em relatórios de principais bancos que atuam no mercado de capitais, com a finalidade de enfatizar o valuation da empresa, múltiplos financeiros, o processo de um IPO e alocação dos recursos, tal como o ganho operacional e competitivo.
Private equity e IPOs: ganhos aos investidores do mercado de capitais sobre empresas financiadas por fundos de private equity
(2019) Fragoso, João Filipe
Ainda que pequena comparada a mercados desenvolvidos, a indústria de private equity e venture capital no Brasil apresentou um crescimento consistente a partir de 1994. O presente trabalho tem o objetivo de analisar evidências acerca da geração de valor de tais fundos a acionistas de empresas que realizaram ofertas públicas iniciais de ações (“IPOs”) no Brasil, atualizando estudos prévios com os mesmos objetivos – especialmente Minardi, Ferrari e Tavares (2010). A variável resposta apontada para mensurar o valor gerado sobre os indivíduos amostrais (companhias) foi o retorno anormal acumulado (CAR) de um ano das respectivas ações. Para tal, inclui-se variáveis que descrevem tanto a companhia responsável pela oferta quando fundos de PE e VC (se aplicável) participantes do quadro acionário dessas empresas. Analisa-se uma janela temporal a partir de 2009 para tais IPOs. Os dados foram dispostos em uma cross-section e cobrem uma janela de 2009 a 2018, totalizando 40 observações. Os resultados apontam para uma contribuição dos fundos para o retorno das empresas, mas sem significância estatística, limitando conclusões semelhantes aos resultados esperados do estudo, contrariamente ao que se vê em estudos anteriores.

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