No final de 2019, a varejista de vestuário internacional C&A realizou a abertura do seu
capital na bolsa brasileira. O mercado precificava a sua ação, na faixa mais baixa, a um múltiplo
de aproximadamente 17,5 vezes o seu lucro estimado para 2020. Esse valor se encontrava muito
baixo quando comparado a líder do segmento no Brasil, as Lojas Renner, que estava sendo
negociada no período a cerca de 29 vezes para o mesmo múltiplo. Para compreender a razão
dessa disparidade esse trabalho busca estabelecer uma relação entre o market share das
empresas estudadas e sua lucratividade, e em última instância, se esse fator pode afetar o valor
dessas empresas no mercado. Para realizar esse trabalho será utilizada a base de inteligência de
mercado da Standard & Poors “Capital IQ”, estudo das companhias via fluxo de caixa e
múltiplos de mercado e os resultados obtidos pelo PIMS (Profit Impact of Market Strategies)
realizado pela universidade de Harvard. Essa análise conjunta fundamenta a ligação entre
domínio de mercado, lucratividade e um valuation elevado.
