Graduação em Economia

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A Influência de variáveis macroeconômicas na Emissão de Títulos de Dívida Corporativas no Brasil e Estados Unidos: Uma comparação entre mercados
(2025) Sampaio, Rodrigo Magalhães
Os títulos de dívida corporativa, como debêntures, Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), são uma fonte essencial de financiamento para as empresas. Eles permitem ampliar operações, investir e administrar passivos sem precisar abrir mão do controle acionário e depender do financiamento bancária tradicional. Apesar de sua importância para o desenvolvimento do mercado de capitais, ainda há poucos estudos que analisam como fatores macroeconômicos influenciam o volume de emissões desses instrumentos em diferentes países. Este trabalho investiga a relação entre variáveis macroeconômicas, como taxa de juros, inflação, produto interno bruto (PIB) e volatilidade financeira, e a emissão de títulos de dívida corporativa no Brasil e nos Estados Unidos. Ao comparar um mercado emergente e um mercado desenvolvido, o estudo busca entender de que forma aspectos estruturais, como risco-país, estabilidade fiscal e maturidade do sistema financeiro, afetam o comportamento das empresas em relação ao financiamento via mercado de capitais. A pesquisa utiliza modelos econométricos para identificar os principais fatores que explicam as emissões e analisa como as condições econômicas de cada país moldam o acesso das companhias ao crédito. Os resultados contribuem para compreender melhor o papel das variáveis macroeconômicas na dinâmica do financiamento corporativo e as diferenças estruturais entre economias em distintos estágios de desenvolvimento.
Um Estudo sobre os Determinantes que Influenciam no Desempenho dos IPOs Brasileiros
(2022) Cardim, Tiago Martins
O trabalho tem como objetivo identificar se determinados fatores influenciam no desempenho dos IPOs brasileiros. Esses fatores, ao contrário de outros estudos que tinham como foco principal a influência de Private Equity e Venture Capital, procura entender se a (1) volume da negociação/captação; (2) volume total de oferta primária; (3) coordenador líder (underwriter); (4) segmento de atuação; (5) quantidade total de investidores, influenciam nos IPOs. O período que antecedeu a crise de 2008 chamou atenção dos investidores pela quantidade de IPOs que ocorreram, o mesmo acontece nos últimos anos (2020 e 2021). Diante disso, o objetivo é trazer essa análise para um período mais atual. Dentre esses possíveis fatores determinantes, o volume total de oferta primária e o coordenador líder (underwriter) tendem a influenciar negativamente um IPO, ou seja, quanto maior for esse volume e maior for a influência do coordenador líder, menor é a diferença de preço após um ano do IPO.
Fatores determinantes para o volume de IPOs no Brasil: um olhar sobre a incerteza de política econômica doméstica
(2021) Júlia Fuks Ribeiro
O nível de atividade no mercado de Ofertas Públicas Iniciais (IPOs) varia substancialmente ao longo do tempo.Na academia, diversos artigos jámapearam os fatores macroeconômicos que influenciam essa flutuaçãoparadiferentes países.Paralelamente, outros estudos já investigaramos efeitos da incerteza de política econômica em diferentes frentes do mercado financeiro, indicando que este é um tema já bastante explorado mas que todavia se mostra incipiente para o mercado deIPOsem específico. Estes estudos que investigam a incerteza utilizaramcomo proxyem sua maioriao Economic Policy Uncertanty Index (EPU), um índice que se tornou o principal instrumento para medir a incerteza de política econômica ao redor do mundo. Levando todos esses fatores em consideração, aliado ao fato deo Brasil ter se mostrado historicamente um país com um mercado de capitais sensível a um ambiente de incertezas,o presente estudo se propôs a explorar de forma quantitativa os fatores determinantes para ovolume de IPOs no Brasil, com umfoco na incerteza de política econômica doméstica,medida através do EPU-Brasil.A aplicação econométrica se deu através da estimação dosmodelos VAR(1) e VAR(2)com dados de frequência mensalpertencentes ao período entre janeiro de 2005 e dezembro de 2020. Ambos os modelos tinham como variáveis endógenas tanto a variação volume financeiro emitido em IPOs no Brasil quanto a variação do número absoluto de IPOs realizados, e como exógenas diversas variáveis de mercado –incluindo o EPU-Brasil. Os principaisresultados evidenciariam que a flutuação da atividade no mercado de IPOsno Brasil(i)tem um componente autorregressivo, que afeta a variação da atividade de forma negativa, (ii) é influenciada positivamente pelo crescimento da demanda das firmas privadas por capital, via o crescimento da atividadeeconômicae, por fim e sendo o objeto de maior interesse do TCC,(iii) que é negativamente influenciada pelaassimetria de informação entre os executivos das firmas e os investidores, através docanal de incerteza de política econômicadoméstica, medidapelo EPU-Brasil

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