Graduação em Economia
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Trabalho de Conclusão de Curso A relação da estrutura de capital, da liquidez e do valor de firma nas empresas brasileiras listadas na bolsa(2024) Perenyi, Robert Straub PóvoasNeste estudo, analisamos a relação entre a estrutura de capital, a liquidez e o valor de firma das empresas brasileiras cotadas na bolsa, no período de 2012 – 2022. Utilizando regressões de dados em painel como metodologia, investigamos como essas variáveis financeiras interagem e influenciam o valor das empresas no mercado. Os resultados evidenciam padrões distintos e conclusões relevantes sobre a gestão financeira no contexto brasileiro, destacando-se pela sua contribuição à compreensão das dinâmicas de alavancagem, reservas de liquidez e avaliação de empresas em mercados emergentes. Este estudo não apenas fornece uma análise empírica detalhada sobre o tema, mas também oferece implicações práticas para gestores e investidores que atuam no ambiente corporativo brasileiro.Trabalho de Conclusão de Curso Estrutura de Capital em Períodos de Crises: Efeitos da pandemia na estrutura de capital das empresas brasileiras de capital aberto(2022) Nepomuceno, Leonardo HuttenlocherEste estudo tem por objetivo entender as mudanças observadas anteriormente e posteriormente a pandemia do COVID-19 na estrutura de capital das empresas brasileiras de capital aberto – ou seja, com ações negociadas na bolsa de valores brasileira (BM&FBovespa). Para tal, a literatura utilizada, em sua maioria, tem foco no efeito de outras crises financeiras, como a de 2008 por exemplo, para entender quais os determinantes da estrutura de capital que devem ser analisados no modelo, sendo estes: lucratividade, tamanho, potencial de crescimento, tangibilidade e volatilidade (risco). Isto posto, propõe-se, também, um modelo de regressão em painel com dados públicos agregados dos tais determinantes, bem como da relação de capital próprio e de terceiros de cada empresa nos dois períodos: antes e depois da pandemia do COVID-19. Após validação teórica e empírica, a conclusão é de que há, de fato, efeito dos determinantes na composição da estrutura de capital das empresas, bem como efeito da pandemia nesta.Trabalho de Conclusão de Curso Quais são os principais fatores que garantem o sucesso de um IPO de uma empresa brasileira?(2019) London, Lucas Ciccarino de LacerdaO mercado capitais brasileiro apresentou forte crescimento a partir do século 21. Nesse contexto, viu-se um aumento no número de IPOs que foi condicionado a diversos fatores, que são incorporados por emissores, bancos de investimento e investidores. O objetivo desse estudo, então, é definir quais seriam os fatores que proporcionam o sucesso de um IPO de uma empresa brasileira, caracterizado pela performance positiva da ação no aftermarket. Alguns dos “motores” a serem considerados estão relacionados a fatores intrínsecos a decisão da companhia em fazer o IPO, tal como momento de resultados e estrutura de capital. Ao mesmo tempo, analisa-se fatores extrínsecos, como os relacionados ao processo de execução do IPO, as condições de mercado e ao nível de precificação da oferta. Através dos dados de 173 IPOs no Brasil e um modelo de MQO foram definidos os principais fatores impactantes sobre a variável resposta – a performance de uma semana da ação após o IPO - e condicionantes para o sucesso de uma oferta de ações, sendo eles: o tamanho da companhia, a idade da companhia, ser uma empresa pública ou privada, nível de alavancagem, a performance do Ibovespa e o nível de precificação da oferta.Trabalho de Conclusão de Curso Alavancagem financeira e oportunidades de crescimento: O impacto do custo de agência na estrutura de capital de empresas brasileiras de capital aberto entre 2003 e 2007(2010) Belliboni, Paulo BertolucciEste trabalho teve como objetivo estudar os fatores determinantes da estrutura de capital das empresas brasileiras de capital aberto com diferentes conjuntos de oportunidades de crescimento entre 2003 e 2007. Além disso, foi analisado o impacto dos financiamentos do BNDES e do nível de governança corporativa das empresas nesse contexto. Foram encontrados resultados similares ao observado na literatura com relação negativa entre endividamento e oportunidades de crescimento, margem de lucro líquido e potencial de custos de agência. Além disso, foi verificada uma relação negativa entre a parcela de financiamento do BNDES sobre a dívida total e endividamento e relação positiva entre nível de governança corporativa e endividamento.Trabalho de Conclusão de Curso A relação entre a estrutura de capital e o retorno acionário das empresas brasileiras(2010) Loiacono, Guilherme PazEste estudo tem como objetivo analisar a correlação existente entre as diferentes estruturas de capitais das empresas (endividamento sobre ativo total) e o retorno acionário, pelo Método de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO). Para isso, esse trabalho usará como base informações de empresas brasileiras, de capital aberto na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA).Trabalho de Conclusão de Curso A sensibilidade da estrutura de capitais das empresas a taxa básica de juros(2010) Diederichsen, Fernando NascimentoO objetivo deste trabalho é verificar se há alguma relação empírica entre os movimentos da taxa básica de juros da economia com o endividamento total das empresas pesquisadas. O período de análise foram os anos de 2003 a 2007. Foram utilizadas regressões croos-section para cada período com as variáveis em nível. Os resultados obtidos no modelo final não foram conclusivos, pois não foi possível validar os modelos econométricos para fazer inferências validas acerca dos estimadores.Trabalho de Conclusão de Curso Principais determinantes da estrutura de capital: análise de empresas brasileiras dos setores de construção civil e energia elétrica(2010) Kliestinec, Caio César BettiEste trabalho tem como objetivo principal identificar, através da análise em painel, quais são os principais determinantes da estrutura de capital das empresas brasileiras de capital aberto dos setores de construção civil e energia elétrica durante os anos de 2007 a 2009. Os cinco atributos analisados foram: controle acionário, tamanho, lucratividade, proporção do ativo fixo e oportunidades de crescimento. Pode-se concluir que os atributos oportunidades de crescimento através da variável oportunidades de crescimento e o atributo proporção do ativo fixo foram os que se demonstraram mais relevantes na determinação do nível de endividamento, sendo significantes na maioria das regressões, mesmo não apresentando a relação esperada com a variável resposta.Trabalho de Conclusão de Curso Valor da flexibilidade financeira nas empresas com ações negociadas na BM&F Bovespa(2011) Silva, Francisco de Assis Machado daAbordou-se a estratégia de flexibilidade financeira que pode ser entendida como um investimento em uma folga na estrutura de endividamento tal que o endividamento assumido seja inferior ao ótimo, com o intuito de tirar proveito de possíveis oportunidades de investimento. A fim de verificar se esta estratégia criou ou não valor para as empresas mais líquidas negociadas na BMF&Bovespa em 2010, utiliza-se o modelo de Black-Scholes de precificação de opções, na primeira parte da metodologia. Na segunda parte, é calculado o custo médio ponderado de capital efetivo em 2010, o custo mínimo de capital e o retorno sobre o capital para a mesma amostra. Deste modo, a estratégia de flexibilidade financeira é tratada como uma opção real segundo Damodaran (2002). Após o cálculo do valor da opção da flexibilidade financeira, é analisada a folga na estrutura de capital destas empresas em uma regressão em corte transversal. Como variáveis explicativas foram utilizadas: a proporção de caixa em relação ao ativo total, a volatilidade da margem líquida (lucro líquido em relação à receita líquida) e o tamanho da empresa a preços de mercado. Os resultados se mostraram inconclusivos devido à baixa significância estatística. O tamanho da empresa foi a única variável que se apresentou conforme o esperado, porém também com baixo poder de explicação.Trabalho de Conclusão de Curso Relação entre a estrutura de capital e a rentabilidade das empresas que compõem o índice Ibovespa(2014) Jorge, Renan BarretoO estudo analisa a estrutura de capital e a rentabilidade das empresas que compõem o índice Ibovespa. Diante disso, foi realizado um estudo sobre as teorias econômicas de escolha de estrutura de capital e determinou-se de forma empírica como a proporção do endividamento afeta o retorno das empresas. Essa análise foi baseada nas pesquisas feitas por Abor (2005) e Gill, Biger e Mathur (2011). Assim, o estudo foi dividido em três principais etapas. Primeiro, foi analisada a dívida de curto prazo, depois a dívida de longo prazo e por último a dívida total. Foram testados os efeitos dessas variáveis sobre a rentabilidade das firmas para o período de 2007 até 2013, com foco nas empresas não financeiras que compõem o índice Ibovespa. Foi aplicada a matriz de correlação e a regressão linear múltipla sobre as variáveis para analisar as questões propostas. Concluiu-se que as variáveis dívida de curto prazo, dívida de longo prazo e dívida total possuem uma relação positiva com a variável dependente do modelo (a rentabilidade), enquanto as outras variáveis como crescimento da receita e tamanho da empresa não possuem relação significante com a variável dependente.Trabalho de Conclusão de Curso Impacto da estrutura de capital na rentabilidade de empresas brasileiras não financeiras : uma análise de dados em painéis(2014) Chaves, Henrique de MelloO presente trabalho busca entender qual o impacto da estrutura de capital no retorno observado pelos acionistas de empresas não-financeiras brasileiras. Os dados para a análise serão referentes a 45 empresas listadas na BMF&Bovespa e componentes do índice Ibovespa. O período de análise é de 2006 a 2013 e o método econométrico utilizado será um modelo para dados em painéis.