Graduação em Economia

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Estratégias de Investimento de Fundos de Private Equity em SAFs: Uma análise de viabilidade por teses de valor no futebol brasileiro
(2025) Cardozo, Igor Fernandes Cavalcante
O futebol brasileiro, apesar de sua relevância cultural e econômica, enfrentou por décadas uma crise sistêmica de endividamento e má gestão, decorrente do modelo associativo. A promulgação da Lei nº 14.193/2021, que instituiu a Sociedade Anônima do Futebol (SAF), representou um marco regulatório, criando um ambiente de governança corporativa e segurança jurídica com o objetivo de atrair capital profissional. Este trabalho analisa a viabilidade e as estratégias do investimento de fundos de Private Equity (PE) em SAFs no Brasil. A pesquisa detalha a arquitetura jurídico-financeira do modelo SAF, a lógica operacional e o ciclo de investimento do Private Equity, e identifica três teses de investimento centrais: (1) Turnaround, Crescimento e Revenda, focada na reestruturação de clubes tradicionais em crise; (2) Plataforma Global de Talentos, que transforma o clube em uma operação de desenvolvimento e comercialização de atletas; e (3) Ativos Estratégicos, centrada na monetização de patrimônio imobiliário e direitos de mídia. Por meio de uma metodologia qualitativa com estudo de múltiplos casos, a pesquisa investiga empiricamente a aplicação dessas teses nos projetos do Cruzeiro, Sfera FC e Portuguesa. O principal achado é que a Tese 1 (Turnaround), exemplificada pelo Cruzeiro, demonstrou a maior viabilidade de exit no curto prazo, sendo a única a completar um ciclo de investimento com retorno lucrativo em 28 meses. Em contrapartida, a Tese 2 (Plataforma de Talentos), do Sfera FC, apresenta-se como um modelo estruturalmente mais robusto e escalável a longo prazo, por desassociar a receita da volátil performance esportiva. A Tese 3 (Ativos Estratégicos), por sua vez, revelou ser a de maior e mais complexo risco de execução
Impacto do Novo Mercado da B3 no Valor Agregado das Empresas: Um Estudo sobre Governança Corporativa e Performance Empresarial
(2025) Santos, Gustavo Rodriguez
Depois do País vivenciar, nas últimas décadas, algumas crises econômicas, os investidores vêm se tornando cada vez mais preocupados com a qualidade dos investimentos dentro do país. A governança coorporativa é um meio pelo qual a empresa se esforça para organizar sua gestão da forma mais transparente e passa para os possíveis investidores a confiança de investir em algo mais seguro, com regras bem definidas. No Brasil, a B3, bolsa de valores brasileira, classifica as empresas em diferentes níveis de governança corporativa de acordo com critérios pré-determinados e que serão abordados posteriormente. Para incentivar as empresas a seguirem os critérios e se posicionarem nos mais altos níveis de governança corporativa, as regras rígidas podem ser apreciadas pelo mercado incentivando o investimento privado. No presente estudo foi analisado que, no esquema atual brasileiro, os esforços financeiros, de tempo e cultura para estar no mais alto nível de governança corporativa da B3, chamado Novo Mercado, trouxe benefícios em termos de valor empresarial para as empresas. Para isso, foi utizado de análises econométricas e estatísticas que concluiram com robustez o citado acima.
A influência da presença de mulheres nos conselhos de administração no desempenho financeiro e percepção de valor das empresas – uma análise do mercado brasileiro
(2022) Sipolatti, Eduarda Leão Borges
Introdução: A presença feminina em cargos de gestão e liderança, como os Conselhos de Administração, ainda é baixa, mesmo com fortes movimentos de inclusão e políticas de equidade de gênero. Observa-se que, ainda, existem poucas pesquisas que relacionam as empresas listadas na BOVESPA com diversidade de gênero, performance financeira e percepção de valor de mercado. Objetivo: Investigar o impacto da maior presença de mulheres em boards no desempenho financeiro e na visão do mercado sobre as empresas, com objetivo de verificar se existem evidências de uma relação positiva já encontrada em estudos prévios usando empresas internacionais. Método: Coletar informações de amostra de dados de empresas de capital aberto para guiar análise econométrica que relacione todos os componentes e promova alguma associação – com dados da plataforma Bloomberg e Relação com Investidor. Resultado: Os resultados mostram uma relação positiva e significativa entre a percepção de valor de mercado e a diversidade de gênero em Conselhos de Administração, mas a relação positiva esperada não pode ser confirmada para os indicadores de performance financeira. Conclusão: Investir em mulheres nos cargos executivos é uma maneira interessante de estimular a percepção do mercado positiva sobre a empresa. Com foco na melhoria de performance, não há argumentação sólida que mostre a relação das variáveis no mercado brasileiro. Contribuição: Analisar o Brasil e fornecer informações cruciais para a condução de políticas públicas e incentivos à diversidade de gênero.

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