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A relação entre os componentes do capital de giro e a lucratividade das empresas listadas no Brasil
(2020) Fernandes Neto, Moacir
A gestão do capital de giro desempenha um papel fundamental para o êxito ou a adversidade financeira de uma empresa, determinando a sustentabilidade de um negócio no longo prazo. Este estudo irá se basear em informações coletadas das companhias listadas na bolsa de valores brasileira, a B3, pelo período de 2010 a 2019, com o objetivo de investigar os impactos dos componentes do capital de giro - contas a receber, estoque e contas a pagar – sobre a lucratividade das empresas brasileiras analisadas. A partir dos dados estruturados em painel, foram efetuadas cinco regressões, sendo uma de aplicação pooled OLS e quatro modelos de efeito fixo. Sobre a regressão pooled OLS, os resultados indicam uma relação negativa entre os três componentes de capital de giro e a lucratividade; para as regressões de efeito fixo, os resultados indicam um impacto negativo entre contas a receber e estoque sobre a lucratividade e um efeito inconclusivo das contas a pagar por não ser uma variável confiável ou, em outras palavras, estatisticamente irrelevante.
Estudo de caso do impacto do market share no valor de uma empresa: Renner e C&A
(2020) Faro, Hugo de Andrade
No final de 2019, a varejista de vestuário internacional C&A realizou a abertura do seu capital na bolsa brasileira. O mercado precificava a sua ação, na faixa mais baixa, a um múltiplo de aproximadamente 17,5 vezes o seu lucro estimado para 2020. Esse valor se encontrava muito baixo quando comparado a líder do segmento no Brasil, as Lojas Renner, que estava sendo negociada no período a cerca de 29 vezes para o mesmo múltiplo. Para compreender a razão dessa disparidade esse trabalho busca estabelecer uma relação entre o market share das empresas estudadas e sua lucratividade, e em última instância, se esse fator pode afetar o valor dessas empresas no mercado. Para realizar esse trabalho será utilizada a base de inteligência de mercado da Standard & Poors “Capital IQ”, estudo das companhias via fluxo de caixa e múltiplos de mercado e os resultados obtidos pelo PIMS (Profit Impact of Market Strategies) realizado pela universidade de Harvard. Essa análise conjunta fundamenta a ligação entre domínio de mercado, lucratividade e um valuation elevado.
Factor investing no Brasil
(2020) Kang, Deborah I Sul
O estudo de cinco fatores de Fama e French é estendido para o caso brasileiro, provendo evidência internacional ao estudo. Baseando-se no mercado de ações brasileiro, os fatores e carteiras são construídos conforme os exercícios do estudo. Confirma-se prêmios de tamanho fortemente positivo para empresas maiores. Enquanto o prêmio do fator valor parece significante, os fatores investimento e lucratividade parecem estatisticamente fracos. Confirma se que o modelo mais explicativo, entre diferentes modelos de três a cinco fatores, é o mais completo, com todos os fatores na regressão GRS.

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