Graduação em Economia
URI permanente para esta coleçãohttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/3247
Navegar
5 resultados
Resultados da Pesquisa
Trabalho de Conclusão de Curso Austero ou leniente? Prêmios de risco e a exposição de ações à postura do Banco Central(2025) Oehling, Klaus CollettiA literatura sobre funções de reação de Bancos Centrais frequentemente interpreta o coeficiente do desvio da inflação em relação à meta como uma estimativa variante no tempo das preferências da instituição. Estudos também evidenciam, mesmo que de forma difusa, todos os passos teóricos por meio dos quais essa postura do Banco Central pode afetar o retorno de um ativo. Nesse sentido, o presente trabalho investiga se a exposição das ações brasileiras às preferências do Banco Central do Brasil pode ser interpretada como uma fonte de risco sistemático. Inicialmente, a partir de uma Regra de Taylor baseada em Clarida, Galí & Gertler (1998), o parâmetro é estimado como uma variável não observável, por meio de um Modelo em Espaço de Estados, com uso do filtro de Kalman. Posteriormente, são empregadas regressões Fama-MacBeth, propostas por Fama & MacBeth (1973), a fim de verificar se há prêmio de risco frente à exposição dos ativos ao parâmetro estimado. Os resultados são difusos, mas sugerem retornos esperados superiores para ações positivamente expostas à postura do Banco Central. Isso ocorre, pois as firmas que se beneficiam de períodos em que a instituição está mais austera são usualmente contracíclicas, menos preferíveis por investidores, e subprecificadas, como documentado em Bali et al. (2017). O prêmio seria, portanto, baseado em um comportamento agregado, não risco sistemático. Além disso, as estimativas possuem baixa significância estatística, indicando que a exposição das firmas às preferências do Banco Central do Brasil não constitui uma fonte de risco comum e não diversificável das ações brasileiras. Por fim, o estudo também aponta para a não validação da Hipótese do Mercado Eficiente de Fama (1970), inexistência dos efeitos momentum e tamanho, e presença invertida dos efeitos de investimento, rentabilidade e mercado no Brasil.Trabalho de Conclusão de Curso Impactos de alterações de tamanho via fusões e aquisições no retorno esperado de ações: uma abordagem fatorial(2023) Nobel, RodrigoEste artigo analisa o impacto do tamanho das empresas sobre o retorno de suas ações. Especificamente, utilizando o modelo de 5 fatores de Fama e French (2015), o trabalho avalia se o retorno das ações de empresas que passam por uma variação de tamanho decorrente de um processo de compra ou venda de ativos será impactado de acordo com sua nova capitalização de mercado, reforçando o papel do fator tamanho na determinação do retorno esperado de ações. Os resultados encontrados para o período de análise, 2018 a 2022, indicam que estes são os efeitos de um processo de compra ou venda de ativos. Após a venda de ativos, o retorno da empresa se assemelha mais ao de empresas menores, e de maiores no caso da compra de ativos.Trabalho de Conclusão de Curso Popularidade: conectando finanças clássicas às comportamentais - uma revisão de literatura(2020) Nogueira, Pedro LaraO objetivo do trabalho a ser desenvolvido é explicar o conceito de Popularidade (diretamente atrelado ao conceito de gostar ou de se desejar algo) como um novo equilíbrio de mercado. Ou seja, essa é uma tentativa de explicar os preços dos ativos por meio de suas características e pelas preferências dos investidores, sendo essas preferências o principal motor para a formação dos preços atuais e expectativas de retorno futuras. Isso se dará por meio de uma revisão de literatura do trabalho de Roger Ibbotson, Thomas Idzorek, CFA, Paul Kaplan, CFA e James Xiong, CFA: Popularity: a Bridge Between Classical and Behavioral Finance (2018).Trabalho de Conclusão de Curso A evolução da eficiência do mercado acionário brasileiro(2016) Tessari, João Paulo ZuccoliA hipótese de mercado eficiente foi desenvolvida por Fama (1970) e preconiza que os preços dos ativos devem refletir integralmente toda a informação relevante disponível. Ademais, Levine e Zervos (1998) sugerem que os mercados de ações têm papel fundamental no processo de desenvolvimento e crescimento econômico de um país. Desse modo, o objetivo do presente trabalho é compreender, no período de 02 de janeiro de 1990 até 31 de agosto de 2016, a evolução do mercado acionário brasileiro no tangente a forma fraca de eficiência. A análise foi conduzida empregando metodologia similar àquela proposta por Hall, Urga e Zalewska-Mitura (1998), de maneira a utilizar um modelo GARCH-M cujos parâmetros sejam variantes ao longo do tempo, via utilização do Filtro de Kalman e da representação do modelo de interesse na forma de espaço de estados. Nessa perspectiva, um mercado considerado eficiente apresentaria os parâmetros do modelo para a média estatisticamente iguais a zero, uma vez que os retornos passados não devem conter informações acerca dos retornos futuros. Os resultados encontrados assemelham-se àqueles encontrados por Hall, Urga e Zalewska-Mitura (1998) para o mercado russo onde o mesmo era inicialmente ineficiente e caminhou posteriormente para o estado de eficiência.Trabalho de Conclusão de Curso Superhedging em mercados incompletos(2011) Salomé, Guilherme Ferreira PelúcioEste trabalho realiza estudos na área de mercados incompletos quanto ao uso da teoria de superhedging, desenvolvendo uma revisão da literatura que aborda os pré-requisitos matemáticos, estatísticos e financeiros para o uso desse ferramental. Embasado nesses conceitos, analisa-se tipos específicos de mercados incompletos, como o mercado de seguros de automóveis e de seguros de saúde, calculando preços de superhedging para diferentes situações e apresentando a intuição econômica dos resultados obtidos. Discute-se também qual o impacto da regulamentação em mercados incompletos, considerando um contexto de escolha amparada em curvas de utilidade.