Trabalho de Conclusão de Curso | Graduação
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Trabalho de Conclusão de Curso Em que medida a performance de longo prazo de firmas que realizam IPO no Brasil é influenciada pelas condições do mercado no momento em que abrem o capital?(2022) Moreira, Pedro De Melo PimentaO objetivo deste artigo será analisar o efeito de fatores de curto prazo presentes no momento da abertura do capital das firmas sobre as suas performances de longo prazo. Nesse sentido, a análise será voltada a entender como as valorizações nos preços dos IPOs em seus primeiros dias de negociação e o nível de aquecimento do mercado no ano em questão afetam seus preços no prazo de 2 anos. A literatura relacionada descreve ambos os processos de curto prazo e destacam a sua influência na performance de longo prazo dos IPOs, entretanto, em sua maioria, se limitam a justificar de forma teórica tal relação. Neste artigo, foi desenvolvida uma regressão por meio do método de Mínimos Quadrados Ordinários com dados de IPOs no Brasil entre os anos de 2004 e 2020. Os resultados obtidos são de que quanto maiores as sobrevalorizações dos IPOs em seus primeiros dias de negociação e mais aquecidos os mercados nos anos da abertura do capital, piores serão suas performances de longo prazo, estas sendo medidas por meio de seus retornos acumulados.Trabalho de Conclusão de Curso Determinantes Microeconômicos dos IPOs no Brasil para os Anos de 2019 e 2020(2021) Vieira, ThomasO principal objetivo deste estudo é investigar os determinantes microeconômicos dos IPOS no Brasil, ou seja, quais características das companhias, financeiros e operacionais das companhias têm impacto na decisão de abertura de capital no mercado brasileiro. Para a análise foi feita a comparação de empresas que realizaram o IPO (Initial Public Offering) nos anos de 2019 e 2020, que totalizam 84 companhias, com empresas que não realizaram o pedido no mesmo ano. Para evitar qualquer tipo de viés de seleção, a comparação foi feita apenas com outras 84 companhias que não abriram capital, executando o pareamento baseado no tamanho e no setor das empresas. A base de dados foi coletada na ferramenta Valor Pro para os anos de 2019 e 2020 e os determinantes analisados foram por meio de proxies para os fatores de rentabilidade, tangibilidade dos ativos, expectativa de crescimento, tamanho, risco e liquidez. A análise foi executada por meio de um modelo probit para o ano anterior ao qual a companhia realizou o IPO, assim foi possível a avaliação do real impacto de cada um destes determinantes na probabilidade de as empresas brasileiras abrirem IPOs. Para esta análise, foi utilizado um modelo de regressão linear, com probit, estimando assim a probabilidade de acordo com as variáveis explicativas (fatores microeconômicos das empresas), sendo a variável resposta uma dummy, indicando se efetivamente ocorreu IPO no período. De acordo com os resultados, grande parte dos fatores se dão por irrelevantes, mas, tratando dos determinantes que efetivamente impactem na probabilidade, tamanho, tem uma relação inversamente proporcional, já para receita e liquidez, quanto maiores forem estes determinantes, maior a probabilidade de IPO. O trabalho promete ter boa contribuição para o mercado e prática gerencial de um modo geral, pois além de demonstrar que fatores internos da empresa possuem impacto real na decisão de abertura de capital das mesmas, explorou um tema pouco abrangente até o momento do mercado, trazendo para análise da decisão da empresa, fatores microeconômicos.