Dissertação de Mestrado
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Dissertação Fatores que influenciam o desempenho acadêmico(2013) Silva, Rodrigo Feitosa DaA partir da análise do desempenho acadêmico de 1000 estudantes matriculados no primeiro semestre dos cursos oferecidos pelo Centro Universitário Fecap, na capital de São Paulo, este trabalho estuda se fatores individuais como: qualidade da escola, medida pela nota no ENEM, gênero, estado civil, idade ao concluir o ensino básico e desempenhar atividade remunerada enquanto estuda são significantes ao predizer a probabilidade de evasão ou reprovação do indivíduo que ingressou no ensino superior. Por meio de um modelo probit buscou-se estimar, com base nas variáveis mencionadas, tal probabilidade e com os resultados verificou-se que, conjuntamente todas as variáveis são estatisticamente significantes para explicar a probabilidade de determinado indivíduo fracassar. Os resultados encontrados estão de acordo com a literatura disponível consultada e mostram que homens têm maior chance de fracassar do que as mulheres, que exercer atividade remunerada aumenta a chance de falhar no primeiro semestre do curso superior, que quanto menor a nota da escola no ENEM menor será a sua chance de Sucesso, adicionalmente todas estas variáveis são estatisticamente significantes isoladamente. A variável “estado civil” mostra que solteiros tem maior probabilidade de sucesso, apesar de não ter sido considerada isoladamente de forma estatisticamente significante. Estes fatores podem servir como indicador de atenção para dirigentes de IES atingidos por leis que determinam reserva de vagas nas IES para estudantes oriundos de escolas públicas.Dissertação Zona do euro : um jogo de promessas não críveis(2013) Bertges, Lucas AronA crise financeira de 2008 causou impactos na economia como um todo. Neste cenário, a União Europeia viu a necessidade de socorro a economias periféricas, em especial à Grécia. Este estudo busca entender o comportamento da Grécia e da União Monetária Europeia após a formação do Euro em relação ao cumprimento das normas acordadas no tratado de Maastricht. O trabalho se baseia em Teoria dos Jogos para argumentação sobre os resultados sugerindo que as ações dos dois agentes econômicos foram pautadas em atitudes racionais, onde os agentes tomaram ações condizentes com o que se era esperado.Dissertação Loss-Given-Default no mercado de crédito brasileiro: uma análise empírica para o segmento de pessoas jurídicas em agosto de 2010(2015) Ribeiro, Thiago Luiz MetneA perda dado o descumprimento, também conhecida como “Loss Given Default” (LGD), é um dos principais parâmetros utilizados para controle de risco de crédito e as variáveis que impactam seu cálculo não são totalmente conhecidas. A busca pelo melhor entendimento do parâmetro e por quais variáveis impactam seus resultados é algo visto com frequência no mercado financeiro. O trabalho aqui realizado teve por objetivo a verificação de variáveis relevantes para a estimação do LGD e consequentemente para a melhor gestão do risco de crédito. Para tal feito, a Serasa Experian disponibilizou uma amostra de contratos de crédito para pessoas jurídicas, referente a posição no mês de agosto de 2010. Após a realização de um sofisticado tratamento nas informações recebidas, obteve-se uma taxa de recuperação para cada empresa da amostra e, dessa forma, pode-se identificar algumas variáveis relevantes para o LGD de crédito para pessoas jurídicas no Brasil. Os resultados encontrados comprovam o impacto no LGD de variáveis analisadas em trabalhos anteriores, como por exemplo, o rating de crédito e o setor de atuação da firma. Além disso, ao longo do estudo verificou-se também que no mercado brasileiro, a região em que a empresa está sediada faz diferença para determinar a sua capacidade recuperação. Por fim, verificou-se também a existência de variáveis novas, como por exemplo a quantidade de sócios PF sobre o total de sócios da firma.Dissertação Um estudo da demanda por passagens aéreas via modelos de sobrevivência(2013) Amorim, Isadora Moreira DeEste trabalho tem como objetivo estudar a demanda por passagens aéreas da rota Campinas - Rio de Janeiro, com a preocupação principal de analisar a distribuição da demanda ao longo do período de venda, influenciada pela dinâmica intertemporal da política de preços. Utilizando preços e dados específicos de cada venda do período de um ano, compreende-se que a utilização de um modelo de dados censurados é adequada, visto que se têm apenas informações da parcela realizada da demanda. Por fim, avalia-se como a antecedência de compra afeta os preços aceitos pelos consumidores e se esta conclusão pode auxiliar as empresas aéreas a melhorarem suas políticas de preço e planejarem sua capacidade.Dissertação Determinantes do block time para a aviação comercial brasileira(2014) Arraes, Marcelo Santa RosaEste trabalho buscou relacionar as condições climáticas e a taxa de utilização da capacidade dos aeroportos ao tempo total de cada operação de voo das companhias aéreas nacionais. Este tempo – conhecido como block time – é medido desde o início da movimentação da aeronave em sua partida até a sua total parada na chegada, e foi utilizado como um indicador de sua pontualidade. Foram analisadas distintas rotas das companhias Avianca, Azul e Gol, entre 22 dos principais aeroportos Brasileiros, durante o ano de 2013. Os block times de cada voo foram regredidos sobre os block times médios observados para a mesma rota no ano anterior e sobre um conjunto de variáveis climáticas e de taxa de utilização dos aeroportos, cujo efeito é o principal interesse deste trabalho. Os resultados demonstraram que a taxa de utilização dos aeroportos de origem e destino é significativa para a determinação dos block times, sobretudo quando a utilização é próxima do limite operacional do aeroporto. Também foram significativos para essa determinação o teto mínimo e a precipitação máxima observados em cada aeroporto.Dissertação Telecomunicações, crescimento e convergência de renda: o papel das telefonias fixa e móvel(2018) Carmo, André Ricardo Cerqueira DoEsta dissertação busca investigar como as telecomunicações se relacionam com o crescimento econômico e se podem constituir base para a formação de clubes de convergência de renda entre os estados brasileiros. Para isso, um modelo de painel dinâmico e a metodologia encontrada em Barro e Sala-i-Martin (1992) foram utilizados. Os resultados confirmaram a existência de relações de causalidade entre as telecomunicações e o crescimento econômico. A telefonia móvel apresentou uma correlação positiva com a taxa de crescimento do produto per capita. A telefonia fixa, por sua vez, não apresentou resultado estatisticamente significativo, uma vez levada em conta a causalidade reversa entre as telecomunicações e o crescimento. Verificou-se ainda, a existência de três clubes de convergência entre os estados brasileiros ao separá-los de acordo com seu estoque de infraestrutura, a partir de uma análise de cluster.Dissertação Operações de fechamento de capital: retornos, conflitos de agência e monitoramento(2018) Kim, Arnold VieiraO presente estudo compreende a análise das ofertas públicas de aquisição de ações (OPAs) para fechamento de capital de companhias abertas brasileiras, ocorridas entre 2010 e 2017. O fechamento de capital de uma companhia é um momento de seu ciclo empresarial relevante do ponto de vista das interações e relações de poder entre acionistas controladores e minoritários, bem como da alocação de valor entre tais acionistas. O objetivo do presente estudo é aferir se o exercício da função de monitoramento por acionistas com participações relevantes e investidores institucionais, com relação à atuação dos controladores, impacta os retornos (prêmios) dos acionistas da companhia que vendem suas ações na OPA de fechamento de capital. Os resultados obtidos indicam de que há uma associação positiva entre a atuação dos acionistas com participações relevantes e investidores institucionais, e os retornos dos acionistas, à medida em que tais acionistas relevantes e controladores podem realizar negociações “nos bastidores” das OPAs no sentido de elevar os preços inicialmente oferecidosDissertação Incentive contracts: stocks versus options under ambiguity(2017) Gaspar, Thales CarloniO trabalho analisa o custo relativo entre a utilização de ações e opções como base para contratos de incentivo, quando o Principal é neutro ao risco e neutro à ambiguidade e o Agente é avesso ao risco e avesso à ambiguidade. Uma extensão do modelo clássico com função media-variância de preferências é utilizado para lidar com a aversão à ambiguidade. Os resultados indicam que o resultado encontrado no trabalho clássico sobre o tema, onde ações são menos custosas que opções para induzir o nível esperado de esforço por parte do Agente, é válido sob condições gerais. Contudo, existe um cenário possível onde esse resultado é alterado. Ainda, isso só é possível sob um determinado conjunto de restrições e, adicionalmente, tanto o valor da firma quanto o risco do valor da firma são ambíguos.Dissertação O CAPM de quatro momentos: um teste empírico no mercado de ações brasileiro(2017) Andrade, João Paulo DiasO CAPM (Capital Asset Pricing Model) tem recebido críticas desde sua concepção em sucessivas rejeições em testes empíricos, havendo espaço para uma melhor especificação dos fatores de risco que o compõem. No presente trabalho, foi realizado um teste empírico CAPM de quatro momentos conforme proposto por Fang e Lai (1997), que é apropriado para a não-normalidade dos retornos de ativos, característica observada em mercados emergentes por Bekaert et al. (1998). Foram analisados os retornos de 328 ações no período de 1995 a 2016 objetivando testar a significância dos momentos sistêmicos e a validade do modelo no mercado de capitais brasileiro. Os resultados dos testes empíricos não apontaram para prêmios de risco pela assimetria e curtose sistêmicas significativos e o prêmio pela variância sistêmica obteve prêmio de risco negativo e significativo, potencialmente explicado pelos retornos excedentes ao ativo livre de risco da carteira de mercado negativos no período do estudo.Dissertação Competition in context-dependent demand settings(2016) Braz, Guilherme UdeOs efeitos de similaridade e atração são vieses cognitivos que distanciam o comportamento humano dos modelos de escolha mais tradicionais na teoria microeconômica. O efeito de similaridade consiste no fato de que quão mais próximas forem diferentes opções, maior a probabilidade destas opções capturarem share umas das outras. O efeito de atração faz com que bens inferiores, porém similares, aumentem a probabilidade de escolha do produto superior a eles. Neste trabalho, apresentamos modelos de escolha discreta que acomodam ambos os vieses. Os modelos de escolha que propomos são baseados na attribute rule, um modelo que desmembra cada opção em diferentes atributos. Também modelamos o impacto destes dois vieses na competição entre firmas e verificamos se nossos resultados teóricos são compatíveis com o comportamento das firmas no mercado brasileiro de aluguel de carros. Nossos resultados indicam que firmas que lidam com o efeito de similaridade têm incentivos para escolher portfólios menores que os portfolios que seriam escolhidos caso o efeito não existisse. Adicionalmente, encontramos indicativos de que firmas rivais têm incentivos para oferecer produtos inferiores quando o efeito de atração influencia seus consumidores. Também encontramos evidências de que as locadoras de veículos no Brasil levam os dois vieses cognitivos em consideração quando estão desenhando seu portfólio de produtos.