Dissertação de Mestrado
URI permanente desta comunidadehttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/3237
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Resultados da Pesquisa
- A otimização da composição da dívida pública em termos do bem estar da sociedade(2020) Leite, Rafael Voivodic RibeiroO endividamento do setor público pode ser considerado um mecanismo essencial para a distribuição intertemporal ótima das políticas públicas. Neste trabalho foi realizado uma análise da otimização da dívida pública federal em termos de sua composição ótima, sendo possível estudar composição ótima em relação aos termos de custos financeiros e os custos em termos do bem estar social. Sendo assim, este trabalho busca estudar se existe ou não uma convergência, através da composição ótima de instrumentos da dívida, relacionado a minimização dos custos financeiros e a maximização do bem estar da sociedade em termos do endividamento público. O modelo trabalhado neste trabalho tem como ponto de partida o modelo de suavização da tributação, exposto anteriormente por Ilan Goldfajn (1998), Cysne (2007) e Juliana Inhasz (2013). Nos resultados obtidos, pode-se observar que existe, através do modelo de suavização da tributação, uma predominância e preferência para a parcela de instrumentos da dívida pós fixada. Por último, os resultados estudados corroboram com os trade-off da dívida pública observados pelo gestor da dívida pública.
Dissertação Efeitos da Estratégia Saúde da Família sobre a educação infantil(2020) Silva, Maria Clara MancilhaContexto O programa Estratégia Saúde da Família (ESF) integra a reestruturação da Atenção Básica de Saúde no Brasil e objetiva sistematizar ações descentralizadas no sentido da promoção do acesso universal à saúde, abrangendo a população mais vulnerável dos municípios brasileiros. Esta tese avalia os efeitos da ESF sobre a educação infantil, em particular, sobre o número de matrículas na creche, na pré-escola e sobre o desempenho na Avaliação Nacional de Alfabetismo (ANA). Expandindo o conjunto de pesquisas que colocam em foco a eficiência e rentabilidade de investimentos na primeira infância, o estudo auxilia no fornecimento de material útil na eventual reprogramação e aprimoramento da ESF, assim como disponibiliza evidências para outros países e suas variadas conjunturas, dada extensão territorial e pluralidade regional e cultural brasileiras. Método e resultados Através de um design longitudinal e ecológico, a tese acompanha coortes de crianças nascidas em diferentes anos em todas as 5,505 áreas mínimas comparáveis do Brasil. A estratégia de identificação inclui tendências específicas para cada município ao longo das coortes, interações de efeitos fixos entre estado e coorte, coorte e ano corrente e município e ano corrente, controlando tendências dinâmicas específicas que podem estar correlacionadas com a expansão da ESF no período avaliado. Os resultados mostram diminuição do número de matrículas na creche, o aumento do número de matrículas na pré-escola e também aumento das notas de matemática na ANA atrelado à presença e cobertura da ESF nos primeiros anos da vida das crianças. Observa-se que o efeito da ESF nas matrículas possui magnitude maior em cidades mais ricas e mais populosas. Municípios com predominância de mães de maior escolaridade são mais sensíveis aos efeitos do programa, com menores entradas na creche e mais matrículas na pré-escola. Nos resultados heterogêneos para a ANA, municípios considerados pobres e pequenos em termos populacionais apresentam impactos maiores da ESF na prova de alfabetização. Os impactos da ESF na prova de matemática da ANA são maiores para filhos de mães menos educadas. À vista disso, a tese contribui para a literatura através do maior entendimento dos efeitos indiretos da ESF e do método ainda pouco explorado. A inclusão da variável de nascidos vivos (filhos de mães mais e menos educadas) não alterou os resultados encontrados. Interpretação O estudo evidencia a relevância da ESF na maior frequência escolar na préescola e melhoria do indicador de alfabetização nos anos escolares iniciais obrigatórios, garantindo estímulo adequado e mais equitativo no começo da vida. De forma inesperada, o efeito indireto da ESF nas matrículas em creche é negativo, indicando que as crianças de 0 a 3 anos permanecem mais tempo com seus cuidadores nesta fase importante do desenvolvimento infantil, levantando discussões sobre qualidade da intervenção e o papel fundamental do agente de saúde (visitador).Dissertação Deciles’ Average Income as a Variable to Anchor Politicians’ Wage(2018) Andrade, Tarek Eduardo AbdoDissertação Strategic asset allocation in Brazil(2018) Morais, André Filipe BarretoDissertação It takes more than soccer to make Argentinians, Brazilians, Chileans and Mexicans happy(2015) Regula, Patricia FerrazDissertação On the pricing of bivariate options in the presence of a discrete dividend payment(2015) Kolb, TilmannDissertação Análise dos principais componentes do bid-ask spread de opções sobre ações no mercado brasileiro(2018) Pinto, Pedro Ivo DuarteEste trabalho analisa os principais componentes do bid-ask spread praticado nas opções de compra (calls) sobre diferentes ações no mercado brasileiro. A análise baseou-se numa posição comprada em uma call carregada até o vencimento e fazendo-se diariamente o respectivo delta hedge seguindo (i) o modelo clássico de Black & Scholes (cuja a ausência de custos transacionais é uma das premissas); e (ii) a metodologia proposta por Leland em 1985, que leva em consideração os custos transacionais. Comparando-se o percentil onde a posição gerou lucro para o market maker usando-se o bid-ask spread observado no mercado com percentil da mesma posição usando o bidask sugerido pelo modelo de Leland, conseguiu-se estimar a componente do bid-ask spread da opção que está relacionada aos custos transacionais. Em seguida, comparando-se o percentil onde se observou resultado positivo usando a metodologia do Block Bootstrap com o percentil da mesma posição usando a metodologia clássica de Monte Carlo, conseguiu-se estimar a componente do bidask spread da opção que está relacionada à diferença entre a distribuição de retornos do ativo objeto observada no mercado e a distribuição de retornos assumida por Black & Scholes. Concluiu-se que, na média, durante o período estudado, as componentes relacionadas (i) aos custos transacionais e (ii) à diferença na distribuição de retornos do ativo objeto representaram 51% e 31% respectivamente do bid-ask spread das opções analisadas, de modo que o restante do spread parece não ser suficientemente grande para cobrir outros custos relacionados à posição e gerar lucro para o market maker condizente com o risco incorrido. Os resultados analisados sugerem uma condição de mercado bastante agressiva, que provavelmente não deve se sustentar no longo prazo.Dissertação Measuring core inflation in Brazil using an svar approach(2020) Rabe, João Paulo De Faria TavaresO objetivo principal deste artigo é apresentar uma nova medida de núcleo da inflação para a economia brasileira. Diferente das medidas estatísticas e ateóricas usualmente utilizadas pelo Banco Central do Brasil, a metodologia é baseada em Quah e Vahey (1995) e tem como alicerce a teoria de que a Curva de Phillips é vertical no longo prazo, assim, o núcleo da inflação é calculado como o componente da inflação que não impacta o nível de produto no longo prazo. Essa é uma abordagem quase não explorada no Brasil, e os resultados mostraram que poderia ser benéfica se incluída no conjunto de medidas seguidas pelo Banco Central. Para realizar o cálculo dessa medida de núcleo de inflação, são usados dois modelos estruturais de vetores autoregressivos. Primeiramente, estima-se o modelo bivariado proposto por Quah e Vahey (1995), em que a diferença (log) do nível de produto e a diferença (log) do nível de preços são utilizados com o objetivo de identificar os choques estrturais. Os resultados, conforme discutido na literatura relacionada, mostraram que ambos têm um padrão semelhante ao que a teoria identifica como choques positivos de demanda e oferta. Além disso, à luz de Bjørnland (2000) e Martel (2008), o segundo modelo estimado adiciona um índice de preços de commodities para melhor identificar os choques que afetam o sistema. Ambos os modelos apontam que a inflação medida e as medidas de núcleo seguem a mesma tendência, enquanto que a inflação de curto prazo (diferença entre a inflação medida e o núcleo calculado) se deve principalmente à choques de oferta. Embora pareça não haver consenso sobre qual é a melhor metodologia para calcular uma medida de núcleo de inflação, a literatura recomenda que uma medida de núcleo de inflação tenha algumas características específicas. Portanto, é feita uma comparação entre as medidas produzidas pelos modelos SVAR e as tipicamente utilizadas pelo Banco Central do Brasil para avaliar essas características. Os resultados apontaram que, entre as medidas de núcleo analisadas, as únicas sistematicamente não vieasadas são produzidas pela abordagem SVAR. Além disso, a metodologia SVAR também apresentou uma maior aderência à tendência da inflação do que os métodos de exclusão, enquanto a medida de núcleo por médias aparadas - por construção - é a que apresenta a melhor estatítisca. Finalmente, as medidas de núcleo com a melhor previsão de desempenho (fora da amostra) são provenientes do sistema (SVAR) trivariado, o Ex3 e o P55.Dissertação Qualidade da educação e crescimento econômico: uma abordagem entre estados brasileiros(2015) Luz, Victor Eduardo BragaO estudo da educação se torna cada vez mais importante, principalmente com a introdução do capital humano nos modelos de crescimento econômico. O presente trabalho testa, para o caso brasileiro, a predição de Aghion et al (2005), de que quanto menor for a distância de um estado em relação à fronteira, maior deve ser a alocação dos investimentos educacionais nos níveis superiores. São incluídos no modelo dados relativos à qualidade de ensino para três níveis educacionais. Os resultados obtidos através do cálculo dos parâmetros pelo método de mínimos quadrados ordinários foram na mesma direção dos resultados obtidos por Aghion et al (2005), mesmo com a inclusão da qualidade da educação no modeloDissertação Loss-Given-Default no mercado de crédito brasileiro: uma análise empírica para o segmento de pessoas jurídicas em agosto de 2010(2015) Ribeiro, Thiago Luiz MetneA perda dado o descumprimento, também conhecida como “Loss Given Default” (LGD), é um dos principais parâmetros utilizados para controle de risco de crédito e as variáveis que impactam seu cálculo não são totalmente conhecidas. A busca pelo melhor entendimento do parâmetro e por quais variáveis impactam seus resultados é algo visto com frequência no mercado financeiro. O trabalho aqui realizado teve por objetivo a verificação de variáveis relevantes para a estimação do LGD e consequentemente para a melhor gestão do risco de crédito. Para tal feito, a Serasa Experian disponibilizou uma amostra de contratos de crédito para pessoas jurídicas, referente a posição no mês de agosto de 2010. Após a realização de um sofisticado tratamento nas informações recebidas, obteve-se uma taxa de recuperação para cada empresa da amostra e, dessa forma, pode-se identificar algumas variáveis relevantes para o LGD de crédito para pessoas jurídicas no Brasil. Os resultados encontrados comprovam o impacto no LGD de variáveis analisadas em trabalhos anteriores, como por exemplo, o rating de crédito e o setor de atuação da firma. Além disso, ao longo do estudo verificou-se também que no mercado brasileiro, a região em que a empresa está sediada faz diferença para determinar a sua capacidade recuperação. Por fim, verificou-se também a existência de variáveis novas, como por exemplo a quantidade de sócios PF sobre o total de sócios da firma.