Dissertação de Mestrado
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Dissertação Impacto das surpresas macroeconômicas na curva de juros e inflação esperada brasileira(2011) Gaião, Rafael LadeiraOs impactos de surpresas nos anúncios de dados macroeconômicos sobre as taxas de juros são de grande interesse para agentes do mercado e autoridades monetárias. O presente estudo investiga como variações inesperadas nos indicadores macroeconômicos brasileiros e americanos afetam a estrutura a termo da taxa de juros e expectativas de inflação no Brasil. Dentre os nove dados brasileiros testados, surpresas nas decisões do COPOM, no IPCA, no IGPM e na produção industrial impactam pelo menos três vértices da curva de juros nominal, da curva de juros real ou das expectativas de inflação. Surpresas que levem o mercado a acreditar que os riscos inflacionários ou de sobreaquecimento da economia estejam mais elevados causam elevação em toda a curva de juros e nas expectativas de inflação de curto prazo. Dos sete indicadores americanos, as surpresas no índice de atividade, no indicador de numero de postos de trabalho e nas decisões do FOMC apresentam coeficientes significativos nas curvas de juros nominal e de juros real, indicando que a economia americana também tem influência sobre a formação das taxas de juros brasileirasDissertação Análise de componentes principais da curva de juros: uma aplicação ao mercado Euro(2009) Dauwe, Alexander FransEste estudo aborda um dos problemas remanescentes nas decisões nanceiras: a previsão da estrutura a termo em diferentes horizontes temporais. Especi camente, o trabalho realiza previsões das taxas mensais do Euro Interest Rate Swaps com um modelo auto-regressivo de componentes principais para horizontes de 1 e 12 meses. Os resultados apresentam previsões signi cativamente superiores às previsões do modelo de passeio aleatório para previsões de 1 mês fora da amostra com o modelo auto-regressivo de componentes principais estacionários. Para um exercício com previsões de 12 meses fora da amostra a regressão direta dos níveis tem resultados que superam aos do modelo de passeio aleatório.Dissertação Um estudo sobre os depósitos sem vencimento: determinantes dos volumes de poupança(2011) Morales, PatríciaO gerenciamento de ativos e passivos de uma instituição financeira é sempre alvo de debates, no que se refere aos passivos sem vencimento. Esse trabalho estuda o comportamento desses passivos ao longo do tempo, com foco nos depósitos de poupança. O objetivo é estimar um modelo de determinação das variações dos saldos desses passivos, analisando as possíveis variáveis envolvidas no comportamento dessas contas. Será dedicado um enfoque às taxas de juros, tanto de cliente quanto de mercado, dada sua ligação com o trade off enfrentado pelos agentes econômicos sobre qual investimento buscar para suas aplicações. Os resultados mostram que os depositários são sensíveis ao diferencial entre o rendimento das contas de poupança e a taxa de mercado de longo prazo, assim como às variações nos volumes de depósitos passados e nos dados de atividade econômica.