Bolha imobiliária na cidade de São Paulo?

Abstract

Uma bolha imobiliária representa uma má precificação dos imóveis relativamente ao seu preço justo, que depende de fatores “fundamentais”. Surge quando os indivíduos estão comprando imóveis apenas pelos retornos financeiros que eles retornam (especulação). Mas porque bolhas surgem afinal? Pela hipótese do mercado eficiente, os preços sempre seriam justos ou eficientes porque são reflexos de todas as informações disponíveis até o tempo presente. Porém o mercado imobiliário apresenta certas singularidades que se traduzem em altos custos de transação, invalidando em certo grau a hipótese do mercado eficiente. De modo que preços mal precificados podem persistir, e bolhas podem aparecer. Por dois indicadores, um modelo econométrico e dados econômicos, infere-se que os preços mais altos dos imóveis são reflexo de uma diminuição dos juros e do aumento da renda e que uma bolha não se faz presente.