O impacto do rating de crédito sobre o investimento estrangeiro no Brasil
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Trabalho de Conclusão de Curso
Data
2019
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Resumo
Com o mundo cada vez mais globalizado, os investimentos estrangeiros têm se tornado uma
prática bastante corriqueira no mercado internacional. Um índice que é constantemente
relacionada a atração desses investimentos é o rating de crédito atribuído a um país, conhecido
como rating soberano. Esse estudo tem como objetivo entender, para o caso brasileiro, a
influência dos ratings de crédito sobre as duas principais categorias de investimento
estrangeiro, o direto (IDE) e o em carteira (IEC). Para tal, foram extraídos dados trimestrais
num período de 1999 a 2018 no Brasil, além de todas as mudanças do rating brasileiro
registrada pelas agências Fitch, Moody’s e Standard & Poor’s nesse período. Com isso, através
dos métodos de Mínimos Quadrados Ordinários e Mínimos Quadrados em Dois Estágios, foram
conduzidas quatro regressões que contaram com o IEC como variável resposta e mais onze
regressões com o IDE em tal função. Desse modo, o estudo pode confirmar não só a influência
positiva do rating sobre ambos os tipos de investimento estrangeiro como também que, para
efeitos de comparação, variações no rating brasileiro exercem maior impacto sobre o saldo de
IEC do que sobre o saldo de IDE. Ainda, o estudo mostrou que, apoiado no histórico brasileiro,
a agência classificadora de risco mais influente para o saldo de IEC do Brasil é a Standard &
Poor’s, já para o saldo de IDE, a Moody’s é a agência que gera maior impacto com suas decisões
a respeito do rating.
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