Modelo de cinco fatores de Fama e French: o caso do mercado brasileiro

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Autores

Ruiz, Rodrigo Hernandes

Orientador

Brito, Ricardo Dias De Oliveira

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Tipo de documento

Dissertação

Data

2015

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Resumo

Fama e French (2015) propuseram um novo modelo, o modelo de precificação de ativos de cinco fatores, adicionando duas novas variáveis (Rentabilidade e Investimento) ao modelo de três fatores (Mercado, Tamanho e Valor) proposto por Fama e French (1993). Tentamos adaptar o modelo de cinco fatores para o mercado brasileiro para avaliar a relevância de cada fator. Os principais resultados são que, o modelo de cinco fatores, assim como observado nos Estados Unidos, tem desempenho melhor em relação ao modelo de três fatores. Os fatores Tamanho e Valor ainda são mais importantes para entender o retorno dos ativos; e não podemos afirmar que o fator Valor se torna redundante para o mercado brasileiro, quando os fatores Rentabilidade e Investimento são adicionados.

Palavras-chave

Finanças aplicadas; Modelo de precificação de ativos; Modelo de fatore; Modelo de cinco fatores; Rentabilidade; Investimentos; Applied finance; Asset pricing model; Factor model; Five factor model; Profitability; Investment

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Idioma

Português

Notas

Membros da banca

Guillen, Osmani Teixeira De Carvalho

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