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Type: Dissertação
Title: Modelo de cinco fatores de Fama e French: o caso do mercado brasileiro
Authors: Ruiz, Rodrigo Hernandes
Examination board: Bortoluzzo, Adriana Bruscato
Guillen, Osmani Teixeira De Carvalho
Advisor: Brito, Ricardo Dias De Oliveira
Publication Date: 2015
Original Abstract: Fama e French (2015) propuseram um novo modelo, o modelo de precificação de ativos de cinco fatores, adicionando duas novas variáveis (Rentabilidade e Investimento) ao modelo de três fatores (Mercado, Tamanho e Valor) proposto por Fama e French (1993). Tentamos adaptar o modelo de cinco fatores para o mercado brasileiro para avaliar a relevância de cada fator. Os principais resultados são que, o modelo de cinco fatores, assim como observado nos Estados Unidos, tem desempenho melhor em relação ao modelo de três fatores. Os fatores Tamanho e Valor ainda são mais importantes para entender o retorno dos ativos; e não podemos afirmar que o fator Valor se torna redundante para o mercado brasileiro, quando os fatores Rentabilidade e Investimento são adicionados.
Keywords in original language : Finanças aplicadas
Modelo de precificação de ativos
Modelo de fatore
Modelo de cinco fatores
Rentabilidade
Investimentos
Applied finance
Asset pricing model
Factor model
Five factor model
Profitability
Investment
Abstract: Fama and French (2015) proposed a new model, a five-factor asset pricing model, adding two new variables (Profitability and Investment) to the three- factor-model (Market, Size and Value) proposed by Fama and French (1993). We tried to adapt the five-factor model to the Brazilian market to evaluate the relevance of each factor. The main results are that five-factor model, as observed in the United States, where the model was created, performs better than the three factor-model. Size factor and Value factor are still more important to understand average stock returns; and we cannot affirm that the value factor becomes redundant, in the Brazilian market, when profitability and investment factors are added to the model.
Language: Português
Appears in Collections:Mestrado Profissional em Economia

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