Insider trading: causas, consequências e identificação de fatores que inibem ou estimulam sua ocorrência.

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Tipo de documento
Trabalho de Conclusão de Curso
Data
2022
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Resumo
Este artigo discorre acerca do insider trading – prática que recebe pouca atenção da extensa bibliografia relacionada à precificação de ativos, embora tenha potencial de gerar grandes distorções nos mercados globais. Os objetivos do estudo são: (i) verificar a existência de insider trading no Brasil e nos EUA – proxies para países emergentes e desenvolvidos, respectivamente; (ii) identificar quais variáveis microeconômicas inibem ou estimulam o uso de informações privilegiadas para obtenção de retornos anormais por parte de investidores em momentos que antecedem anúncios de M&As. Para isto, foram utilizadas duas metodologias. A primeira delas, seguindo modelo de Tang (2016), analisa os retornos anormais dos papéis das empresas que adquirem outras nos 30 dias que antecedem os anúncios dos M&As – de tal maneira que, caso tais retornos sejam estatisticamente diferentes de zero, isto seria atribuído ao insider trading. Já a segunda se trata de uma regressão múltipla, que analisa os retornos anormais de companhias com diferentes características – tais quais tamanho, setor, nível de governança, entre outros – buscando descobrir quais fatores estão relacionados ao maior ou menor retorno em excesso obtido por agentes de mercado devido ao uso de informações privilegiadas. Conclui-se, ao final, que o insider trading está presente tanto no Brasil quanto nos EUA, a 95% de confiança. Ademais, embora o porte das empresas compradoras não tenha apresentado qualquer efeito sobre o insider trading, constatou-se que, em papéis de companhias com melhor governança corporativa, os retornos anormais obtidos por meio desta prática ilegal são menores.

Titulo de periódico
Título de Livro
Idioma
Português
Notas
Membros da banca
Gonçalves, Adalto Barbaceia
Área do Conhecimento CNPQ
Ciências Exatas e da Terra
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