Persistência de performance nos fundos de investimento em ações no Brasil

Abstract

Esta monografia estuda a persistência de performance nos fundos de investimento em ações no Brasil. O desempenho dos fundos foi avaliado em janelas mensais, semestrais e anuais, medido pelos Índices de Modigliani e Sortino, com dados diários de janeiro de 2000 a agosto de 2009. A persistência foi testada através do coeficiente de correlação de Spearman e pela elaboração de matrizes de migração. Foram encontradas evidências de persistência de performance por até seis meses e que ela decai ao longo do tempo. Os resultados foram mais fortes para os fundos classificados entre os de vinte por cento melhor e pior desempenho, respectivamente. Foi ainda constatado que os fundos de pior desempenho no passado são os que têm a maior probabilidade de serem extintos.