Estudo sobre os perfis das empresas compradoras, alvos e não participantes no mercado brasileiro de M&A’s

Abstract

As operações de fusões e aquisições (M&A) estão entre os fenômenos mais estudados da literatura financeira, dado que esse tipo de operação é capaz de aumentar o desempenho financeiro das empresas envolvidas, é assunto recorrente em diversos artigos. Grande parte dos estudos sobre o tema investiga como o preço das ações das empresas envolvidas se comporta mediante informações divulgadas sobre operações de M&A. Dado esse panorama, o presente estudo segue uma linha diferente, avaliando o perfil das empresas que se engajaram em operações de M&A no Brasil a partir de dados financeiros de balanço divulgados ao mercado. Utilizando a metodologia proposta por Liu e Qiu (2013) e estendendo essa metodologia através de dois modelos para avaliação de dados em painel pode-se verificar que as empresas compradoras em operações de M&A possuem um maior tamanho, nível de endividamento e investimento do que quando comparado à empresas que não participaram desse tipo de operação e que as empresas alvo possuem uma menor lucratividade quando se comparadas a empresas não participantes.