Como variáveis macroeconômicas impactam o fluxo de negócios de private equity no Brasil?

Abstract

A presente monografia trata dos negócios de private equity no Brasil, um tema hoje mais conhecido e divulgado na mídia, porém ainda em desenvolvimento no país quando comparado ao mercado dos Estados Unidos, e de variáveis macroeconômicas que estão cada vez mais sob foco de estudos, dada a presente crise do país. Desta forma, ao gerar melhor compreensão sobre o assunto, gestores e empreendedores poderão investir de maneira mais eficiente em private equity e gerar maior atividade econômica para o país. Esse estudo busca avaliar o impacto de variáveis macroeconômicas como PIB, taxa de câmbio, taxa de juros, índice de confiança do consumidor (ICC), inflação e oferta monetária no fluxo de negócios de private equity no Brasil utilizando um modelo vetorial auto regressivo. A série utiliza a base de dados Spectra-Insper, que contém cerca de 860 negócios no setor e data de 1982. O trabalho é pioneiro na determinação do impacto de diversas variáveis econômicas para o setor de private equity, visto que os artigos e livros encontrados sobre o assunto focam exclusivamente em variáveis macroeconômicas para comprovar o aquecimento da economia e a presença de Market-timing nos investimentos em private equity. A presente monografia utilizou o período de setembro de 1996 a abril de 2014 de forma a agregar o maior número de observações de todas as variáveis para tornar a análise mais profunda e rica em suas conclusões. Por fim, o modelo foi capaz de explicar cerca de 20% de todos os negócios em private equity apenas analisando variáveis macroeconômicas. Além disso, as variáveis PIB, Inflação e Taxa de câmbio provaram-se estatisticamente relevantes.