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Type: Trabalho de Conclusão de Curso
Title: A relação entre participação de fundos de private equity e venture capital e governança corporativa nas empresas brasileiras de capital aberto
Authors: Bichuette, Renata Andrade
Examination board: Pagano, Leonardo
Almeida, Ricardo José de
Advisor: Minardi, Andrea Maria Accioly Fonseca
Publication Date: 2009
Original Abstract: Este estudo tem por objetivo investigar a relação entre e governança corporativa, sob a ótica da composição do conselho de administração. Especificamente, o propósito é verificar se as empresas financiadas que tiveram aporte de fundos de private equity e venture capital apresentavam no momento do IPO melhores padrões de governança corporativa do que as restantes. A amostra utilizada é composta por 110 empresas que fizeram abertura de capital na BOVESPA no período de janeiro de 2004 à dezembro de 2008. Foi analisada a composição do conselho de administração no que diz respeito à quantidade relativa de membros internos, externos e instrumentais. Os resultados encontrados mostram que conselhos de administração de empresas financiadas por PE/VC tem maior proporção de membros externos e menor proporção de membros internos em relação as empresas que não tiveram esse tipo de investimento,e portanto, possuem conselhos de administração considerados mais independentes e com melhores práticas de governança. Ainda, foi testada a independência dos cargos CEO/Presidente do Conselho para empresas com e sem investimento de private equity e venture capital. Todavia, a presença de fundos PE/VC não foi significativa para explicar a dualidade CEO/Presidente do Conselho.
Keywords in original language : Governança corporativa
Venture capital
Private equity
Corporate governance
Abstract: This paper investigates the relationship between venture capital and corporate governance from the perspective of the composition of the board. Specifically, the purpose is to ensure that PE/VC backed companies had best corporate governance standards than others at the time of the IPO (Initial Public Offering). The sample consists of 110 companies that went public on BOVESPA (Bolsa De Valores de São Paulo) from January 2004 to December 2008. The composition of the board is analyzed according to the relative amount of internal member, external and instrumental members. The results show that boards of PE/VC-backed companies have higher proportions of external members and lower proportions of insiders than non PE/VC-backed companies, and therefore are more independent and aligned with best corporate governance practices. Aditionally, the independence of CEO / Chairman of the Board positions is tested for companies with and without private equity and venture capital investments. However, the presence of PE / VC funds was not significant to explain the CEO / Chairman of the Council.
Language: Português
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Appears in Collections:Graduação em Economia

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