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Type: Trabalho de Conclusão de Curso
Title: O impacto da presença de fundos de PE/VC no desempenho das ações ao redor do o período de expiração do lock-up
Authors: Viana, Giorgia Lau Netto
Advisor: Minardi, Andrea Maria Accioly Fonseca
Publication Date: 2013
Original Abstract: Ao realizar um oferta pública inicial de ações (IPO), os acionistas controladores e os administradores assinam um contrato estabelecendo o período de lock-up, durante o qual estes não podem vender e/ou ofertar a venda de suas participações. A regra estabelece que os mesmos só poderão vender, após seis meses da oferta inicial, até 40% de sua participação e o restante após o primeiro ano. Este trabalho examina e compara o comportamento da ação por volta da expiração deste primeiro período entre empresas que receberam ou não investimentos de fundos de Private Equity ou Venture Capital. Na literatura internacional, observam-se retornos anormais decrescentes assim como um aumento do volume de ações negociadas em torno do final do período de lock-up, sendo que o retorno negativo é maior naquelas empresas que receberam apoio dos fundos mencionados. Neste trabalho nota-se que no mercado brasileiro não há indícios que este evento cause qualquer impacto direto sobre os desempenhos das ações, embora tenha sido possível perceber que as ações de empresas que receberam aportes dos fundos mencionados apresentaram desempenho superior às ações que não o receberam durante o período estudado.
Keywords in original language : Lock-up
IPO
Private equity
Abstract: While taking a company public, the company`s controlling stakeholder and administrators execute an agreement setting forth the lock-up period, during which they shall not sell and/or offer their stake. According to such provision they may only sell up to 40% of their stake six months after the initial public offer, and the remaining after a year. This study examines and compares stock's price and volume behavior around the expiration of the first lock-up period between venture and non-venture financed companies. According to other studies' findings, it is expected to verify a negative abnormal returns and also an increase in the traded volume from the stocks around the unlock day, but, mainly it is expected to notice a larger negative impact over pe-backed companies. Despite that, in the Brazilian market, there is no evidence that this event has any direct impact over the stock prices behavior, nevertheless, it’s possible to notice that venture financed companies’ stocks presented a superior performance whether compared with non-pe backed companies during the same period.
Language: Português
Copyright: Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.
Appears in Collections:Graduação em Economia

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