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Type: Dissertação
Title: Eficácia das estratégias de comunicação das intervenções cambiais praticadas pelo Banco Central do Brasil em 2013: comparação utilizando o Método de Controle Sintético
Authors: Cetin, Paulo Diego
Examination board: Lyrio, Marco Túlio Pereira
Heck, Sylvio
Advisor: Leandro, Gino Abraham Olivares
Publication Date: 2015
Original Abstract: O anúncio feito pelo U.S. Federal Reserve System (FED), em maio de 2013, de que diminuiria o ritmo do seu programa de compra de ativos, chamado Quantitative Easing, gerou um aumento da aversão ao risco no mercado financeiro, o que impactou principalmente países emergentes. Por causa disso, o Banco Central do Brasil (BCB) decidiu intervir no mercado cambial por meio de instrumentos derivativos, mais especificamente via swaps de moeda a termo que liquidam em moeda nacional. Por meio do método de controle sintético desenvolvido por Abadie et al.(2010), obtivemos resultados que sugerem que o programa de swaps anunciado pelo BCB em agosto daquele ano conseguiu conter a desvalorização do real, mas que as intervenções realizadas anteriormente, sem um programa pré-definido, resultaram no efeito oposto ao esperado, com o real se desvalorizando mais intensamente. Palavras-
Keywords in original language : Câmbio
Controle Sintético
Intervenção Cambial
Banco Central do Brasil
Foreign Exchange
Synthetical Control Method
Foreign Exchange Intervention
Central Bank of Brazil
Abstract: The announcement made in May 2013 by the US Federal Reserve System that would diminish the pace of its asset purchase program, called "Quantitative Easing", generated an increase of the risk-aversion in the financial markets, impacting especially emerging markets. Because of this, the Central Bank of Brazil decided to intervene in the Foreign Exchange market through derivatives, specifically non deliverable currency swaps that settle in Brazilian Reais. Using the synthetic control method developed by Abadie et al.(2010), our results suggest that the BCB swaps program, announced in August, managed to contain the devaluation of the Brazilian Real, but the previous interventions, without a pre-defined schedule, resulted in the opposite effect, with the Real devaluating more intensely.
Language: Português
Appears in Collections:Mestrado Profissional em Economia

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