Meios de pagamento no Brasil: uma análise dos movimentos recentes na indústria de adquirentes

Abstract

Enquanto a PagSeguro processou R$ 38,5 bilhões em suas soluções em 2017, a Cielo o fez com R$ 625,5 bilhões, porém ao abrir seu capital na bolsa de valores de Nova York (NYSE) em janeiro de 2018, a PagSeguro passou a ser avaliada (Enterprise Value) em aproximadamente 70% do valor da Cielo, pós estabilização das ações. Isto posto, este estudo visa utilizar a literatura e as evidências empíricas do mercado de credenciadoras, o qual essas duas empresas fazem parte, para que se possa fazer uma sondagem dos movimentos recentes no Brasil, comparando o modelo de negócios e estratégias utilizadas por esses agentes através do arcabouço de teoria dos jogos e, assim, ter um diagnóstico mais claro deste mercado. Essa análise parte do modelo de negócios pioneiro adotado pela PagSeguro frente aos seus concorrentes mais tradicionais, de forma a observar as estratégias implementadas pelas adquirentes no Brasil, as quais são representadas por um jogo sequencial entre entrantes e companhias estabelecidas no mercado.