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Type: Trabalho de Conclusão de Curso
Title: Venture debt: comparação entre o modelo internacional e o primeiro fundo brasileiro
Authors: Crepaldi, Luca Rother
Examination board: Minardi, Andrea Maria Accioly Fonseca
Rocha, Ricardo
Advisor: Minardi, Andrea Maria Accioly Fonseca
Publication Date: 2018
Original Abstract: O leque de possibilidades que as startups possuem para financiamento via dívida é restrito, sendo um deles o Venture Debt. No Brasil, diferentemente dos EUA, esse mercado está em estágio inicial. Este trabalho tem como objetivo comparar o modelo utilizado nos EUA com o que está sendo criado no Brasil, afim de entender as semelhanças e diferenças entre eles e como o Venture Debt se encaixa no ecossistema brasileiro. O Venture Debt é o financiamento via dívida para empresas em estágio inicial, e que são investidas de um fundo de Venture Capital. Para os empreendedores, o VD diminui a diluição pois permite que a empresa atinja milestones e aumente seu valuation. Nos EUA, os fundos de VD emprestam inclusive para empresas sem faturamento, e utilizam como garantia principalmente ativos intangíveis, como propriedades intelectuais (ex. patentes), sendo que se a empresa é investida de um fundo de Venture Capital, existe a possibilidade de não solicitar garantias reais. No Brasil, o fundo de VD desenvolvido pela SP Ventures possui restrições quanto ao tamanho mínimo da empresa a ser financiada, que deve estar no estágio pós Série A, e pode exigir garantias reais mesmo para investidas de VCs. Porém, se assemelha ao modelo americano com relação ao ticket médio financiado e taxas de juros cobradas, entre 10% e 15% ao ano sobre o valor principal, além do kicker sobre faturamento ou equity.
Keywords in original language : Venture Debt. Venture Capital. Fundos de Investimento. Startups.
Abstract: The range of possibilities that startups have for financing via debt is restrict, one being Venture Debt. In Brazil, unlike in the United States (US), this market is in early stage. This study aims to compare the model used in the US with the one being created in Brazil, to understand the similarities and differences between them and how does the Venture Debt fits into the Brazilian ecosystem. Venture Debt is debt financing for early stage companies that are invested by a Venture Capital fund. For the entrepreneurs, the VD reduces dilution because it allows the company to reach milestones and increase valuation. In the US, VD funds lend even to companies without revenues, and often use intangible assets such as intellectual property (e.g. patents) as collateral. If the company is invested by a Venture Capital fund, it can substitute real guarantees. In Brazil, the VD fund developed by SP Ventures requires a minimum size of company to finance, which should be in a post-Series A stage, and may also require real guarantees even if invested by VCs. However, it resembles the American model on the average loan size and charged interest rates - between 10% and 15% a year on the loan principal - in addition to the kicker on revenues or equity.
Language: Português
Copyright: Todos os documentos desta Coleção podem ser acessados, mantendo-se os direitos dos autores pela citação da origem.
Appears in Collections:Graduação em Economia

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