Estratégias Long/Short no mercado de ações brasileiro: pares e rentabilidade

Abstract

A estratégia Long/Short com pares de ações visa obter retornos absolutos, ou seja, independentes da direção do mercado de ações como tudo. Consiste na identificação de pares de papeis cujos retornos ao longo do tempo representam duas séries temporais cointegradas. Esta cointegração ocorre frequentemente com papeis de empresas que atuam no mesmo setor ou com duas classes de ações de uma mesma empresa. A ação com maior potencial de valorização em um par deve ser comprada e ação com potencial menor deve ser vendida a descoberto. Este trabalho tem como objetivo identificar pares de cointegração entre as ações mais líquidas da Bovespa e estimar os retornos em potencial que poderiam ser obtidos pela execução da estratégia Long/Short sem exposição ao mercado (beta do par = 0) com base nas cotações históricas dos papeis.