O efeito do crédito privado sobre o crescimento econômico: uma análise por meio de variáveis instrumentais

Abstract

O crédito privado está relacionado ao crescimento econômico dos países. Diversos estudos com diferentes metodologias, amostras e especificações comprovam essa relação. Com o objetivo de contribuir para esta literatura, esta dissertação utiliza dados de 1978 a 2018 fazendo uso da metodologia de regressão de mínimos quadrados em dois estágios, que tem como objetivo resolver o problema de endogeneidade na relação crédito privado/PIB. Para isso, faz-se uso das variáveis Proteção ao Credor e Informação como instrumentos. É importante notar que estas variáveis foram amplamente utilizadas na literatura para explicar o desenvolvimento no mercado de crédito nos países. Os resultados obtidos corroboram a literatura sobre o tema, mostrando que há um efeito positivo do crédito sobre o crescimento econômico, mesmo considerando diferentes variáveis de controle e realizando a análise em períodos de crise. Por fim, mostramos que os instrumentos utilizados foram relevantes, pois rejeita-se a hipótese de instrumentos fracos e subidentificação.