An Empirical Analysis of the Monetary Policy Committees Composition and its Relationship with Monetary Policy
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Dissertação
Data
2019
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Resumo
Este artigo testa se as características individuais dos membros dos Comitês de Política Monetária (MPC) são significativamente relacionadas à política monetária. Foi compilado um banco de dados com informações sobre 439 indivíduos, que atuaram como membros do conselho de política monetária em 16 bancos centrais diferentes de 1999 a 2018. Em seguida, usamos modelos de regressão em painel para testar se a composição média de cada MPC é significativa para o desempenho da política monetária, em relação ao nível e a volatilidade da taxa de inflação, e ao trade-off entre a taxa de inflação e o hiato do produto (a inclinação da curva de Phillips). Os resultados indicam que algumas das características individuais dos membros que formam um MPC são relevantes para o desempenho da política monetária. Em particular, encontramos evidências de que: (i) uma proporção maior de membros com doutorado em economia está associada a um menor nível e volatilidade da taxa de inflação, mas também a uma curva de Phillips menos inclinada; (ii) uma maior quantidade de mulheres como membros dos MPCs estão relacionadas com inflação mais baixa e menos volátil; (iii) um MPC com uma idade média entre 55 e 60 anos parece estar ligado a uma inflação menos volátil; e (iv) existem evidências que relacionam uma maior proporção de membros do MPC com experiência anterior no setor privado e na academia com uma taxa de inflação mais baixa.
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Bonomo, Marco
Martins, Guilherme Batistella