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Type: Trabalho de Evento
Title: Composição dinâmica da dívida pública
Author: Inhasz, Juliana
De-Losso, Rodrigo
Publication Date: 2014
Original Abstract: Este trabalho estuda a composição ótima da dívida pública, através do modelo clássico de suavização da tributação, proposto por Goldfajn (2000), e adaptado ao escopo condicional por Inhasz e De-Losso (2012). A discussão aqui proposta se distingue da abordagem tradicional por utilizar uma formulação mais realista da dívida pós-fixada, decomposta em duas porções distintas de acordo com o instrumento de indexação utilizado: dívida indexada a preços e dívida indexada a juros (ou dívida flutuante). Tal modificação permite distinguir efeitos específicos das variáveis econômicas sobre cada uma destas parcelas. Os resultados encontrados sugerem melhorias significativas com relação àqueles demonstrados por Inhasz e De-Losso (2012), com proporções ótimas convergindo aos valores observados, e confirmam os trade-offs propostos por Goldfajn (2000). Além disso, novos trade-offs são propostos e testados, e os sinais encontrados alinham-se àqueles esperados.
Keywords in original language : Dívida Pública
Indexação
GARCH multivariado
Abstract: This paper studies the optimal composition of public debt, through the classical tax smoothing proposed by Goldfajn (2000), and adapted to conditional scope for Inhasz and De-Losso (2012). The discussion proposed here differs from the traditional approach by using a more realistic formulation of the indexed debt, broken down into two distinct parts according to the indexing tool used: indexed debt in prices and indexed debt in interest rate (or floating debt). This modification allows to distinguish specific economic variables on each of these plots purposes. The results suggest significant improvements with respect to those demonstrated by Inhasz and De-Losso (2012), with great proportions converge to the observed values, and confirms the trade-offs proposed by Goldfajn (2000). In addition, new trade-offs are proposed and tested, and found signs align to those expected.
Keywords (english terms): Public Debt
Indexation
multivariate GARCH
Language: Português
CNPq Area: Ciências Sociais Aplicadas
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