Estudo de caso da empresa OGX: probabilidade de default sob modelo de KMV Merton

Abstract

A empresa OGX sempre foi conhecida no mercado acionário como um investimento com alta volatilidade, as características particulares de fundamentos, políticas da empresa e gestão levaram o papel a ter grande atenção nas mesas de operações de tesouraria, fundos e para os demais investidores. Nesse trabalho procurou-se pesquisar o que ocorreu no período em que a empresa entrou em crise e houve uma queda de preço de suas ações de forma brusca. O foco de pesquisa foi analisar, especificamente, a probabilidade de default implícita (PDI) da OGX dado que foi divulgado amplamente que ela estava com dificuldades de pagar seus credores no período de interesse. Buscou-se, ainda, analisar o impacto de cada variável sob o modelo KMV Merton na PDI. O modelo se mostrou bem ajustado com as expectativas e trouxe mais informações que poderiam ajudar os investidores a lidar com os papéis da OGX. O trabalho se divide em uma contextualização do problema, a explicação do porquê se escolheu o modelo KMV-Merton, em seguida como se chegou ao modelo final a partir do modelo de Black-Scholes. Buscou-se ainda expor as estimações de parâmetro e coleta de dados, por fim os resultados e conclusão.