1. Institucional Repository Insper
2. Dissertação
3. Mestrado Profissional em Economia
4. Decomposição da Curva de Juros Real e Nominal para o Brasil

Type:	Dissertação
Title:	Decomposição da Curva de Juros Real e Nominal para o Brasil
Author:	Machado, Guilherme Marcondes
Examination board:	Guillen, Diogo Abry Salomon, Marcelo Figueiredo
Advisor:	Soares, Gustavo Barbosa
Academic degree:	Mestrado
Publication Date:	2021
Original Abstract:	O entendimento da dinâmica das estruturas da curva de juros e os prêmios implícitos na precificação dos ativos é de extrema importância não só para a academia quanto para a execução de políticas públicas e para os agentes do mercado. Utilizando-se do modelo criado por Abrahams, Adrian, Crump e Moench (2016), este trabalho procura decompor os prêmios existentes nas curvas brasileiras entre prêmios nominais, reais e de inflação e entender sua dinâmica ao longo do tempo. Para tal, foram utilizados os preços obtidos das negociações dos títulos federais no mercado secundário de janeiro de 2010 até outubro de 2021 e analisados os resultados obtidos pelo modelo com situações históricas recentes, onde os prêmios de fato se mostraram em patamares mais altos quão mais altas eram as incertezas políticas e econômicas do país e o risco de inflação de fato se mostrou mais alto quanto mais incerta era a expectativa da mesma. Já a inflação esperada do modelo se mostrou muito aderente às expectativas de mercado e à inflação realizada. Por fim, o prêmio nominal e o CDS apresentaram trajetórias coincidentes ao longo do período.
Keywords in original language :	Prêmio de Risco Modelo AACM
Abstract:	Understanding the dynamics of the interest curve structures and the implicit premiums in asset pricing is extremely important not only for academic purposes but also for the execution of public policies and the market agents. Using a model created by Abrahams, Adrian, Crump and Moench (2016), this work seeks to decompose the existing premiums in the Brazilian public bonds between nominal, real and inflation premiums and understand their dynamics over time. For this purpose, the prices obtained from the federal bonds trades in the secondary market from January 2010 to October 2021 were collected and the results obtained from the model, compared with recent historical situations, where the premiums were in fact shown at higher levels, the higher the political and economic uncertainties in the country and the risk of inflation proved to be higher the more uncertain was its expectation. The model’s expected inflation proved to be very consistent with market expectations and actual inflation. Finally, the nominal premium and the CDS showed coincident trajectories over the period.
Keywords (english terms):	Term Premium AACM model
Language:	Português
CNPq Area:	Ciências Exatas e da Terra
Copyright:	TODOS OS DOCUMENTOS DESTA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM
Appears in Collections:	Mestrado Profissional em Economia

Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.