Please use this identifier to cite or link to this item: https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/676
Type: Dissertação
Title: Impactos de surpresas macroeconômicas sobre o mercado brasileiro de ações
Authors: Bastos, Erica Tostes De Siqueira Parrot
Examination board: Rossi Junior, Jose Luiz
Dunder, Cibele
Advisor: Silva, Marcelo Leite De Moura E
Publication Date: 2014
Original Abstract: O preço de uma ação depende diretamente das características intrínsecas da empresa que esta ação representa. No entanto, estas características explicam apenas parte das oscilações dos preços. Preços de ações podem ser afetados por condições da economia do país, decisões de política monetária, economia de outros países, ciclo da economia, setor a que pertence a ação, entre outros. Admitindo que informação antecipada já se encontra nos preços, a variável de interesse, aqui, são as surpresas. Este trabalho utiliza metodologia de estudo de eventos para investigar a relação entre surpresas em dados macroeconômicos e de política monetária, do Brasil e dos Estados Unidos, e o mercado de ações brasileiro. Encontramos evidência de que diversos dados são capazes de afetar significativamente os preços de ações. Em especial, surpresas na monetária brasileira afetam, em média, negativamente os preços de ações. Também investigamos o papel do estado da economia nesta relação e encontramos evidência de que o ciclo econômico é relevante para compreendermos o impacto de surpresas na fed fund target rate sobre o mercado de ações do Brasil. Por fim, investigamos se a relação entre surpresas macroeconômicas e os preços de ações se dá de forma homogênea, independentemente do setor ou segmento da ação. Os resultados indicam que diferentes setores ou segmentos são afetados significativamente por surpresas macroeconômicas distintas das que afetam o mercado como um todo.
Keywords in original language : Surpresas
Dados macroeconômicos
Política monetária
Mercado de ações
Brasil
Ciclo Econômico
Surprises
Macroeconomic announcements
monetary policy
stock market
Business Cycle
Abstract: A company’s stock prices depends directly on its intrinsic characteristics. However, these characteristics only explain part of stock price fluctuation. These prices are also explained by the country’s economic policy, monetary policy, other countries’ economic policy, the business cycle, its business sector, among others. Assuming that expected news is already reflected in current prices, the relevant variables are the surprises. This paper uses event study methodology a investigate the relationship between surprises in brazilian and american macroeconomic data and monetary policy announcements, and brazilian stock market reactions. We find evidence that some macroeconomic data significantly affects stock prices. Particularly, brazilian monetary policy surprises affect negatively stock prices. We also investigated the state of the economy’s effect over this relationship and found evidence that the business cycle is important in explaining the impact of the fed fund rate on the brazilian stock market. Lastly, we investigated if the relationship between macroeconomic surprises and stock prices is homogenous, independent of business sector of the stock. The results indicate that distinct sectors are affected significantly by different macroeconomic surprises than the market as a whole.
Language: Português
Appears in Collections:Mestrado Profissional em Economia

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
Erica Tostes de Siqueira Parrot Bastos_Trabalho.pdfTEXTO COMPLETO2.33 MBAdobe PDFThumbnail
View/Open
Erica Tostes de Siqueira Parrot Bastos_AutorizacaoAluno.pdfINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNO456.54 kBAdobe PDFView/Open

Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.